【长江纺服】纺织服装行业研究框架-2016-08.pptVIP

资料来源：长江证券研究所 四、品牌服饰行业研究方法 图74：品牌服饰企业运营机制简析 微观层面：供应链与品牌运营构筑竞争壁垒 3 增长驱动因素：外延 V.S. 内生 运营效率：供应链运营效率品牌营销效率 资料来源：长江证券研究所 四、品牌服饰行业研究方法 图75：品牌服饰企业增长驱动因素拆分 微观层面：供应链与品牌运营构筑竞争壁垒 3 增长驱动因素：外延 V.S. 内生 高成长子行业重外延 V.S. 成熟子行业重内生 图76：品牌服饰销售量/价的影响因素 资料来源：长江证券研究所 表15：粗略估算品牌服饰约有5,000家渠道空间 资料来源： 长江证券研究所 四、品牌服饰行业研究方法 微观层面：供应链与品牌运营构筑竞争壁垒 3 增长驱动因素：外延 V.S. 内生 外延：品牌服饰渠道空间测算 品牌定位决定价格 渠道规模决定销量（深度广度） 渠道结构决定毛利率水平和终端管控能力 渠道 范围 单位容量 假设 合计店铺 容量 直辖市 北京、天津、上海、重庆 4 30 120 副省级市 沈阳、长春、南京等 15 20 300 地级市 石家庄、太原等 269 10 2,690 县级市 临安、丹江口等 374 5 1,870 合计 约5,000家 图77：国外服装类上市公司渠道模式情况对比 资料来源：公司公告,长江证券研究所 图78：国内不同子行业上市公司的直营收入占比 资料来源：公司公告, 长