【长江旅游】餐饮旅游行业研究框架-2016-08.pptxVIP

汇聚财智 共享成长旅游行业研究方法交流目 录一、行业描述二、研究方法三、投资逻辑行业描述行业发展逻辑研究行业收入构成分析子行业现状分析什么是旅游？行业概念：为了休闲、娱乐、探亲访友或者商务目的进行的旅行活动。行业发展逻辑研究旅游消费升级经济增长行业核心驱动力出游率持续提升人均收入增加2011年，中国人均GDP首次突破5000美元，居民出游率不断提升,旅游收入持续增长图1：2008-14年国内居民出游率情况图2： 1994-2015年国内旅游总收入（亿元）及增速资料来源：国家统计局, 长江证券研究所资料来源：国家统计局, 中国旅游研究院，长江证券研究所旅游收入构成分析行业分为三大市场：国内游、出境游、入境游行业收入=国内游收入+入境游收入行业收入结构：国内游收入占比近85%，其余出游方式收入约占15%图3：1994-2015年国内游收入（亿元）及增速图4： 1994-2015年入境游收入（亿美元）及增速资料来源：国家统计局, 长江证券研究所资料来源：国家统计局, 中国旅游研究院，长江证券研究所旅游业已步入消费转型期，经济增长成为支撑核心根据IMF最新统计，2011年我国人均GDP已达5414美元，国内旅游正加速步入大众化消费模式，观光游正向休闲游过渡。图 5：2000-2011年中国人均GDP（元）及增速＜1000美元＞5000美元资料来源：Wind, 长江证券研究所星级酒店子行业