经济金融财务贸易词库：国际收支一般均衡分析.pdfVIP

经济金融财务贸易词库系列文库—— 国国际际收收支支一一般般均均衡衡分分 析析 经济金融是人类活动重要组成， 在社会生产中有重要地 。 本文提供 “ 国际收支一般均衡分析” 的现代视点解读，以供大家了解。 国国际际收收支支一一般般均均衡衡分分 析析 将几种主要的国际收支理论加以综合，以便从整体上 全面说明一国内外均衡的国际收支理论。 国际收支一般均衡分析方法的产生和发展与弹性法、 吸收法、货币法等几种主要的国际收支调节理论的各 自缺陷有密切联系。 国际收支一般均衡分析在更高层次上兼容并蓄各家理 论，力求对国际收支问题作出更全面的分析和研究。 IS-LM-BP模型也即凯恩斯主义的开放经济模型，国际 收支的一般均衡分析正是构筑在该模型基础上的。 国际收支一般均衡模型用IS、LM 、FE三条曲线分别描 述商品市场、货币市场和国际收支的均衡，其各自的 方程式为： IS曲线：Y=C(Y)+I(r)+G+B(Y ，e) LM 曲 线：Ms=L(Y ，r) FE 曲线：B(Y ，e) －H(r)=u 式中，Y 为国民收入；C为消费，是Y 的函数；I为投资，是利率 r 的函数；G为政府支出；B(Y ，e)=X(e) －M(Y ，e)，表 示经常项目差额，或净出口额；X 、M分别为出口和进 口；e为汇率；经常项目收支差额B是收入Y和汇率e的 函数；Ms为货币供给量；L为货币需求量，是Y和r 的 函数；H为净资本流出，是利率r 的函数；u表示净国际 收支差额，当国际收支平衡时，u=0 。 这里暗含两个假设，其一是价格水平既定；其二是国 际资本市场利率一定。 以下是r-Y平面所绘出的三条曲线，见图16 －49 。 图16 －49 图中IS曲线上的任意一点，都代表商品市场 供示平衡下的收入与利率的组合，其斜率为负意味着 在较高的利率水平上投资较少，因而收入较低；LM 曲 线上的点意味着使货币市场达到均衡的r与Y 的不同组 合，正斜率意味着Y越高则货币的交易性需求越高，利 率必须相应升高促使货币投机性需求减少，才能维持 货币供求平衡；FE 曲线在图中的形状取决于资本流动 因素，如果假设国际收支中不存在资本流动，则FE为 一条平行于纵轴的垂直线；如果假设资本完全流动， 则FE 曲线为平行于横轴的水平线；如果资本流动程度 介乎于前二者之间，则FE 曲线具有正斜率，且资本流 动程度越高，FE 曲线越平缓。 图16 － 0可表示出FE 曲线的不同形状。 图16 － 0 FE 曲线上的点表示使国际收支达到平衡的r 与Y 的不同组合，其右边的点表示存在国际收支逆差， 左边的点表示存在国际收支顺差。 从对IS-LM-FE 的基本观点均可在此模型中得到反映。 IS-LM-FE模型提供了一个简单的均衡框架，这个框架 足以说明国际收支理论的不同方法是相互补充的。 ①固定汇率制下IS-LM-FE模型中的政策效应。 假定e既定，则分别就前述资本流动性的三种状况来考 察一下财政政策和货币政策效应。 财政政策：见图16 － 1A，图16 － 1B ，图16 － 1C 。 图16 － 1A·无资本流动 图16 － 1B ·有限资本流动 图16 － 1C ·完全资本流动 假设这里实行扩张性财政政策(包 括削减税收和增加政府开支)，则IS曲线向右移动到 IS1，短期均衡点移动到A 。 在无资本流动状态下，收入的增长导致经常项目收支 恶化，国际收支出现逆差，给汇率造成贬值的压力。 金融当局为维持固定汇率，不得不通过买进本币卖出 外汇来干预外汇市场，从而导致本国货币供应量收 缩，LM 曲线左移至LM 1，在E 1点重新达到内外平衡。 结果是Y不变，r有较大上升，国家的外汇储备下降。 在图16 － 1B情形下，Y上升使l贸易顺差减少或