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我国财险公司盈利能力分析 南开大学 祝向军 刘玲玲 发布时间 :2010-08-02 财险公司的盈利能力直接决定了公司经营的稳健程度和科学发展。 后金融危 机时代，保险公司的盈利问题已经成为保险业一个非常重要的现实问题， 对财险 公司盈利能力的研究就显得非常必要。 基于ROA和ROE勺财险公司盈利能力分析 一、财险公司的ROA分析 总资产收益率，即ROA是企业一定时期内实现的收益额与该时期企业资产 总额的比率， 它是反映资产综合利用效果的核心指标， 也是衡量企业总资产盈利 能力的重要指标。其计算公式为：ROA税前利润/总资产。 一般情况下， 该指标越高， 表明企业的资产利用效益越好， 企业的盈利能力 相对较强。这里，本文首先对七家财险公司 1999-2008年的ROA数据进行分析。 由表 1 可以计算出七家财险公司十年间的平均总资产利润率为 1.05%。其中， 人保的平均资产利润率为 1.8%，太保为 4.44%，平安为 3.13%，华泰为 2.26%， 大众为 -3.48%，永安为 -3.46%，天安为 1.49%。 *1：七重财险公3)1999-2008^的RO/MSHg 1年份 人保 r太保 +* 华孱 永安 2006 0.44% 0」3% 1 飞7%： 1.31% -21.96% P 7.60% -U. 64% 2007 3.29% B.23% 7.03% 0.75% 12,50% 0.90% 9J3% 2006 1.42% 2.62% 3.49% 6.72% -9.01% ：5.27% 1.56% 2005 2.2?% 3,91% 4.4+% 0,87% 6.09% 3.53% 1.35% 2004 0.T% 4.80% 4,62% 1.25% 4.90% 丨.57% IJ5% 2003 2.82% 5.55% 4.23% 1.43% -JOJO% 3.44% LTQ% 2002 0.94% 6^,57% LBI% 2,18% | 3.49% 2.62% 12.30% 2001 2.90% 11,20% 2.38% 2.65% 435% 2.25% 15.25% 2000 L56% l;T2% 2.17% 2.27% | 5.60% 3.53% i. 79% iggg 3.07% L7*% 1 .as% 2.03% 3.95% a .52% 3.32% 飯护專#; M ￡中国僅廉卑X〉 （2000 2009）的牡梯鏗理计耳芍带. 泣［本丈“人《r连枪申闿人保时检；“丸＜r 描丸平璋対轮；r半霎■轴平*时尙：“平 *2;七察财险公司ROAttjg分析 人保 玉保 ~ 丈农 夭安 E （均值） Lao% 4,44% 5 F 13% J 2.26% 舌”轴％ 3,46% i.m 机标拆JL） 1.31% 3,29% 1,帧 「70% 9 ”69% 11.75% 8.76% v（棕准签案ft） 72.80% 7*J0% 57.￡0% ] 75.20% -278.4% -3J% 5$ 匚 90% 软撫*算：摒（2000—2呦叫的＜t4f整度计耳卿碍. 从总资产收益率的均值上看，太保财险具有明显的强盈利能力，其次为平安， 华泰.人保，而天安，大众，永安居于后三位，盈利能力较差。 从资产稳定性上来看，平安最好，标准差系数为57.2%,其次为人保、太保, 华泰，其标准差系数分别为：72.8%、74.1%、75.2%。最后是大众、永安、天安。 这三家财险公司标准差系数很大，显示了较大的波动幅度。 另外，通过七家财险公司十年间 ROA的折线图（见图I）可以直观的看到其总 资产收益率的稳健程度 0 50 52 I I图X七家财险公司 0 50 5 2 I I 图X七家财险公司W99-2008年的ROA折线图 二」- -- 一二 0 5 0-5 O 5050 -I I 2 22^ J 4 ■ ■■■■■■ 根据图1可以得到以下结论： （一） 太保是我国财险公司中ROA指标平均值最大，且波动幅度较小的公司， 由此推论，太保的盈利能力较其它财险公司强。 （二） 平安的总资产收益率处于最为稳定的状态，其次为人保和华泰，而天安、 永安、大众这三家财险公司的 ROA波动幅度很大，这说明，人保、平安、华泰的 盈利能力较为稳定，而天安、永安、大众的盈利能力则有较大起伏。 为此，基于ROA旨标的平均值及稳定性，可以把上述财险公司按照盈利能力 分为三种类型，即： 第一类，盈利能力强且稳定的财险公司，如太保； 第二类，盈利能力较强且稳定的财险公司，如人保、平安和华泰； 第三类，盈利能力较弱且不稳定的财险公司，如天安、永安。大众。 、财险公司的ROE分析 净资产收益率，亦称所有者权益报酬率，即 ROE是企业一定时期的净利润 与平均所有者权益之比。该指标是评价