原油系列报告（十一），油价走势三段论.docxVIP

目录 减产持续推进，供给削减明显 3 OPEC+减产大概率将超额执行 3 市场化驱动下，美国供给收缩明显 5 供需暴力再平衡，拐点将现 8 需求至暗时刻已过 8 供需再平衡减缓累库速度，拐点将现 9 油价走势三段论 11 图表目录 图 1：OPEC 减产国协议减产情况 3 图 2：非 OPEC 减产国协议减产情况 3 图 3：5 月 OPEC 减产国协议减产情况 3 图 4：5 月非 OPEC 减产国协议减产情况 3 图 5：预计沙特原油产量将在 6 月份创历史新低 4 图 6：预计科威特及阿联酋原油产量将在 6 月份创历史新低 4 图 7：2020 年 5 月沙特至中国和美国的石油出口量不足 4 月一半 5 图 8：5 月 8 日美国原油周度产量已下滑至 1,160 万桶/日 5 图 9：随着美国钻机数量下滑，当月原油钻井数量持续下行 5 图 10：美国 19 家油气生产商在 5 月及 6 月原油产量将削减 61.5 万桶/日、64.9 万桶/日 6 图 11：全美原油库容利用率水平出现小幅下滑 6 图 12：库欣地区原油库容利用率水平出现显著下滑 6 图 13：2020 年 5 月 8 日当周美国原油库容利用率情况 7 图 14：全球原油需求在 4 月下滑幅度最大，供给自 5 月开