哔哩哔哩-市场前景及投资研究报告-不可复制的泛娱乐生态，变现能力.pdfVIP

莫尼塔研究 CEBM Group 哔哩哔哩 不可复制的泛娱乐生态，变现能力未来可期 莫尼塔研究 摘要 CEBM Group Ø哔哩哔哩（BILI.O）是一个立足于二次元，涵盖游戏、生活、动漫、直播等方面的年轻人文化娱乐聚集地。B站形成了 “创作者-内容-用户”的核心竞争模式，从最初的二次元社区逐渐演变为深受Z世代（指1995-2009年出生）使用人群喜爱 的泛娱乐社区。公司最初是一个基于弹幕视频分享网站的ACGN，随着Z世代对文化娱乐多元化的需求日益增长，B站开启了 商业化模式。 Ø公司的核心竞争力在于：1）社区文化：正式会员增长快，留存率高，高投稿率，强互动；2）内容至上：优质的PUGC内 容；3）弹幕文化：促进用户互动，提升用户粘性。公司的核心竞争力使得其运营数据亮眼，用户保持持续增长。2020Q1 MAU值是1.7亿，同比增长70%，公司ARPU值是13.5，同比下降0.7%，付费用户数是1340