中小企业投融资案例分析.pptVIP

第二章 债券融资 组员：马超 努尔江 张云波 公司债券的定义、发行条件及特点 （一）公司债券的定义： 公司债券是指 公司依照法定程序发行的，约 定在一定期限还本付息的有价 证券。 （ 二）公司债券发行条件： 股份有限公司的净资产不低于人民币 3000 万元，有限责任公司的净资 产不低于人民币 6000 万元。 累计债券余额不超过公司净资产的 40% 。 最近 3 年平均可分配利润足以支 付公司债券 1 年的利息。 债券的利率不超过国务院限定的利率水平。 筹集的资金投向符合国家产业政策。 国务院规定的其他条件 （三）公司债券的特点： 1. 公司债券是一种有价证券 2. 公司债券发行的主体是公司 3. 公司债券必须通过发行才能得以实现 4. 公司债券需要还本付息 5. 公司债券具有一定期限 6. 公司债券要事先约定还本付息条件 7. 公司债券的发行要依照法定程序进行 债券融资的优缺点、与股权融资和银行贷款 的比较 债券融资的优缺点 : ? 债券融资的优点：冲减税基、发行费低、锁定成本； 不会影响企业原有股东和经理对企业的控制；融资 方式灵活、资金运用相对灵活 …… ? 债券融资的缺点：有固定到期日并定期支付利息， 增加公司的风险：受公司资本结构的限制，会影响 公司再筹资能力 …… 比较债券融资与股权融资 1. 筹资成本： 债券融资：债务的利息支出可以作为成本在税前列支，具有冲减税