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Business Research 业务探讨 如何利用低风险产品 发展券商资产管理业务 2012年赴英资产管理业务高级研修班第二课题小组* 一、券商资产管理业务发展历程 相拆借融资的途径。券商挪用客户委托资金进行 券商资产管理业务是指证券公司根据有关 自营、 “坐庄”等事件时有发生，券商资产管理 法律、法规和投资委托人的投资意愿，作为管理 业务逐步陷入一片混乱。00年底，证监会公布 人，与委托人签订资产管理合同，将委托人委托 了 《证券公司客户资产管理业务试行办法》对定 的资产在证券市场上进行股票、债券等金融工具 向资产管理业务、集合资产管理业务和专项资产 的组合投资，以实现委托资产收益最大化，主要 管理业务做出总体规定。00年起，南方证券等 包括：定向资产管理业务、集合资产管理业务、 券商相继曝出因受托理财出现巨额亏损，证监会 专项资产管理业务，其中，集合资产管理业务是 于 月底叫停该业务。00 年10 月，证监会发布 目前券商资产管理的主要组成部分。 《关于推进证券创新活动有关问题的通知》，明确 券商资产管理业务始于1年的大牛市，于 规定在集合资产管理业务开展初期，仅允许创新试 1年的 “.1”行情火热发展。但在发展初期， 点类证券公司试行办理此项业务，待积累一定经验 由于操作不透明、信息披露不充分、监管力度不 进一步完善后再逐步扩大范围。 强等因素，最初的资产管理业务成为券商一种变 经过一系列整治后，证监会于00年 月 * 小组成员：东吴证券马震亚、宏源证券李祥琳、长城证券金鉴、华夏基金刘磊、中天证券娄涛、长江证券杨广伟。 年第 期 中国证券 2012 10  业务探讨 Business Research 日批准 “光大阳光集合资产管理计划”的设立申 券商集合理财产品是指投资方向不固定，除了可以 请，这是中国证券市场有史以来经证监会审核批 投资上述固定收益类资产以外，还可以投资股票、 准的第一只集合资产管理计划。首只券商集合理 可转债、封闭式基金和ETF等资产，主要根据相关 财产品的推出标志着券商资产管理业务将在产 投资品种的趋势进行灵活运作，尽可能追求最大化 品、服务、营销等方面开始全面转型。随后获批 收益。该类型产品的收益率取决于券商的管理水 的广发证券集合资产管理计划 “广发理财号” 平，较为适合追求高风险、高收益的投资者选用。 于00年 月  日宣告成立，成为国内证券公司 在券商集合理财产品发展初期的试点阶段， 正式成立的第一只集合理财计划。近几年，券商 证监会严格限定了办理集合资产管理业务的证券 资产管理业务快速发展，券商资管产品种类不断 公司范围，仅允许已通过评审、成为可从事相关 丰富，为了更好地鼓励券商资管业务的创新和发 创新活动试点的证券公司试行办理此项业务。此 展，同时，也为了更好地防范业务风险，保护投 后三年，券商集合理财产品保持着每年十只左右