传媒行业：净利润增速较Q1下降，拖累来自电视网络板块－2012年中报回顾.pdfVIP

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2020-06-09 发布于陕西
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传媒行业：净利润增速较Q1下降，拖累来自电视网络板块－2012年中报回顾.pdf

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渐飞研究报告 - 行业研究市场研究部证券研究报告 2012 年 09 月 10 日净利润增速较 Q1 下降,拖累来自电视网络板块传媒行业 ——传媒行业 2012 年中报回顾投资评级：看好最近一年 CS 传媒指数相对市场表现营业收入维持快速增长，但净利润增速略有回落上半年，传媒行业（对应板块、个股信息请见图表 1 ）营业收入 ( ) CS 300 成交量股传媒沪深同比增长 42.10% ，增速较一季度的 40.28%有所上升，但净利润同比 30.00% 700000000 600000000 增长 19.74%，较一季度的 21.05%有所回落。 20.00% 500000000 净利润与营业收入的增速相悖，主要原因来自电视网络板块，其 10.00% 400000000 上半年净利润萎缩 21.74%，幅度较一季度的 12.74%放大。 0.00% 300000000 -10.00% 影视动漫净利润增长加大，有望延续至下半年 200000000 -20.00% 上半年，影视动漫板块营业收入同比增长 40.69% ，增速好于一 100000000 季度 36.62%的状况，净利润同比增长 40.05% ，也好于一季度 26.20% -30.00% 0 的水平；同比增速提升的原因，我们认为主要是电影票房、电视剧产量和 IPTV 用户规模增长，我们预计这些因素下半年仍将存在，因此