第10讲_财管知识点梳理回顾（4）.docVIP

模块三　财管知识点梳理回顾 专题四　投资决策 考情分析和能力要求 ■定位：本专题为重点专题，主要涉及有关投资项目资本预算的内容 ■考情：综合阶段侧重考查投资项目的评价方法以及折现率的估计 ■考点扫描 1 掌握不同投资项目评价方法的计算、决策原则及评价 2 熟悉投资项目现金流量估计中的注意细节 3 掌握投资项目折现率估计的方法、计算及应用条件 4 了解投资项目敏感分析的主要方法 考点1　掌握不同投资项目评价方法的计算、决策原则及评价 ■独立项目投资评价 1.净现值：NPV=未来现金流入现值-未来现金流出现值＞0 2.现值指数：PI=未来现金净流量总现值/原始投资额总现值＞1 3.内含报酬率：IRR为NPV=0时的折现率＞资本成本 4.回收期：PP=原始投资额/每年现金净流入量基准回收期 5.会计报酬率：会计报酬率=年平均净利润/原始投资额×100% ■互斥项目投资评价（择优） 1.若项目寿命期相同：应以净现值法结论优先 2.若项目寿命期不同：需要通过共同年限法或者等额年金法解决 考点2　熟悉投资项目现金流量估计中的注意细节 ■注意细节 1.区分相关成本和非相关成本 2.不要忽视机会成本 3.要考虑投资方案对公司其他项目的影响 4.对净营运资本的影响 5.初始流量考虑营运资本垫支，期末流量要考虑收回 6.寿命期内流量不包括债务融资产生的利息和本金偿付以及股权融资产生的现金股利支付等，因