chp1-2什么是金融学教学教案.pptVIP

举例 应付行 应收行 A B C D E 应收合计 应付差额 A 0 10 20 30 40 100 —— B 10 0 20 30 40 100 —— C 10 20 0 30 40 100 0 D 10 20 30 0 40 100 30 E 10 20 30 40 160 100 60 应付合计 40 70 100 130 0 500 应收差额 60 30 0 —— —— 90 激励问题（1） 由信息的不对称，或委托人―代理人问题而引 起的激励问题 道德风险 －当为风险投保之后，投保的一方失去了为防止损失而采取适当措施的激励机制 逆向选择：由信息不对称造成的问题 － 购买养老金 激励问题（2） 委托人―代理人问题 ? 虽然代理人应当代表委托人的利益，但他们有他们自己的动机，因此可能不会寻求对委托人最为有利的策略 － 股东与管理者的利益冲突 － 股东（通过管理者）与债权人的冲突 市场纪律：收购 如何使企业的管理者与所有者的目标保持一致？ 1、对公司委托授权的争夺。公司的管理层通常会请求股东的委托授权，以便掌握公司尽可能多数的投票权。如果一些股东不满意现任的管理层，他们会争夺公司的委托授权，所以尽管管理层在决定公司的事务时有很大的自主权，但由于董事会的监督，以及对委托授权的争夺使管理层受到制约。 2、公司的接管：相信公司经营不善的外部投资者会夺取公司，即提出一个价格购买公司，这一价格远高于股东持有股票的市场价格，但低于公司资产的真实价值，获得公司的控制权后，解散管理层。 金融市场 货币市场 短期债券（短于1年）市场称为货币市场 ? 资本市场 长期债务和资本证券市场称为资本市场 货币市场 国库券：货币市场上所有金融工具中流动性最强的一种，最简单的借钱形式：政府通过向公众出售债券而筹集到资金，投资者按低于面值的折价购买，在债券到期日得到等于面值的支付。 大额存单：CD，银行的短期定期存款，不能任意提取，只能在到期日提款，但是面额超过10万美元的大额存单可以转让，就是在到期前，如果持有人需要现金，可以将存单出售给其他投资者。 货币市场 商业票据：大公司凭借自己的信誉发行的短期无担保负债票据，而不向银行借款。通常是一、二个月，在短期内公司的经营状况是能够准确监测和预知的。安全系数相对较高。但是还是要经过几个信用评级机构进行评定：穆迪公司、标准普尔公司 银行承兑汇票：客户委托银行承兑的远期汇票，由于银行承兑，他要承担第一位的付款责任。 一、汇票的定义 根据《英国票据法》的规定，汇票是一个人向另一个人签发的，要求即期或定期或在可以确定的将来时间，对某人或其指定人或持票人支付一定数额金钱的无条件的书面支付委托。 A bill of exchange is an unconditional order in writing, addressed by one person to another , signed by the person giving it,requiring the person to whom it is addressed to pay on demand or at a fixed or determinable future time a sum certain in money to or to the order of a specified person or to bearer. 汇票举例 Exchange for GBP1,250.00 Beijing,1 April,2002 At 90 days after sight pay to the order of DEF Co. the sum of one thousand two hundred and fifty only. To XYZ Bank, for ABC Co. London signature 1、refer to the above bill you may understand that a bill of exchange is an unconditional order in writing addressed by ABC Co. To XYZ bank 一、本票的定义 本票是一项无条件的书面支付承诺，一个人向另一个人签发的，承诺即期或定期或在可