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第三章 风险与收益率;第一节 风险度量;二、单个证券的期望收益率和标准差
1，证券的期望收益率
证券A r -20% 10% 30% 50%
证券B r 5% 20% -12% 9%
概率 p 0.25 0.25 0.25 0.25
期望收益率的计算公式：
E(ra)=17.5%
E(rb)=5.5%;3，现代组合理论的假设
对于每项投资的收益率概率分布，投资者只关心期望收益率和标准差。
投资者是厌恶风险的，因此，期望收益率越大越好，而风险越小越好。
。
。 。;三、证券组合的期望收益率和标准差
1，证券组合
2，证券组合的期望收益率
如果投资者将资金的60%投资者证券A，40%投资于证券B，则组合的期望收益率为：
E(rz)=0.6x17.5%+0.4x5.5%=12.7%
;3，协方差和相关系数
协方差和相关系数是度量一种证券的收益率与另一种证券收益率的相互关系。
在上例中，σAB =-0.004875
ρAB=-0.1639;4，证券组合收益率的标准差和方差
两种证券构成的组合的方差：
在上例中，组合的方差为：
σ2z=0.02385;第二节 证券组合分析;二、多种证券的组合分析
1，可行的投资机会集
2，有效率组合与有效率边界
3，效用函数和效用无差别曲线
;第三节 资本资产定价模型;二、资本市场线
资本市场线是描述市场处于均衡状态时，有效率组合的期望收益率与风险之间的关系。
1，市场组合
分离定理（separation theorem)。
2，资本市场线
;三、证券市场线
证券市场线描述当市场处于均衡状态时，任何证券或证券组合的期望收益率与风险的关系。
;四、β的计算：证券特征线（characteristic line of security）
1，系统风险与非系统风险
2，β的直观含义
3，证券特征线
4，证券组合的β计算
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