2020年下半年宏观经济展望及资产配置建议分析报告：暾将出兮东方.pdfVIP

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2020-07-03 发布于广东
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2020年下半年宏观经济展望及资产配置建议分析报告：暾将出兮东方.pdf

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暾将出兮东方 ——2020年下半年宏观经济展望及资产配置建议风险提示：经济下行风险，海外市场持续下跌，中美摩擦升级，全球风险。一、宏观经济 • 海外宏观：全球经济整体底部回升，复苏不确定性大 • 国内宏观：生产修复快于需求，关注政策信号 • 物价：CPI结构性分化，PPI或见底未来降幅收窄 • 政策：货币总量偏宽松，财政推进结构改革 • 2020年资产配置：股市优于债市，黄金仍有机会全球经济整体底部回升，修复节奏不确定性较大 60 全球制造业PMI跌破上一轮低点，5月有回升趋势 104 OECD领先指标（金砖四国） 55 100 50 45 96 40 35 92 30 25 88 20 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 OECD综合领先指标:巴西 OECD综合领先指标:俄罗斯摩根大通全球制造业PMI 摩根大通全球服务业PMI OECD综合领先指标:印度 OECD综合领先指标:中国 102 OECD领先指标 (发达经济体） OECD领先指标与中国出口 (%) 50