海外市场6月展望：美股依然乐观，港股颇具吸引-20200612-东吴证券-30页.pdf

证券研究报告·海外研究专题 海外市场6 月展望 [Table_Main] 美股依然乐观，港股颇具吸引 [Table_Author] 2020 年06 月12 日 事件  6 月11 日美股大跌，三大指数跌幅均超过5%，恐慌指数大涨48%，投 资者担心市场是否会二次探底 证券分析师 陈李 观点 执业证号：S0600518120001 021  市场下跌是针对前期暴涨行情的结构性回调。我们预计市场交易重心将 yjs_chenli@ 回到有业绩支撑的科技股 证券分析师 张良卫 1. 过去两周市场提前乐观预期疫情完全结束，经济恢复正常，将注意 执业证号：S0600516070001 力从受益于疫情的科技股转移到前期跌幅较大的价值、周期股，如 021 航空、邮轮、零售等，其估值提升速度快于基本面修复 zhanglw@ 研究助理 郭天瑜 2. 散户入场和空头回补是过去两周上涨的两大动因。市场出现 junk rally， 垃圾股大涨。高昂的投资者情绪导致前期涨势迅猛的股票波 guoty@ 动较大，出现急涨急跌的现象。 研究助理 张飞鹏 3. 我们预计市场结构调整，交易重心可能再回到有业绩支撑的科技互 zhangfp@ 联网，特别在7 月中报来临之际 [Table_Report] 相关研究  我们对美股前景仍然乐观，有以下两个原因： 1、《三分钟看中观：面板价格 1. 不要和美联储作对。Dont fight the Fed. 美联储预计将维持利率在0 止跌》2020-06-10 左右至2022 年。正如华尔街流传的那句话，“只要音乐不停，就不 2、《策略点：外资 要停止跳舞” 。宽松的信贷环境将继续支持市场上涨 对消