20200518-万联证券-汽车行业年报_一季报总结暨投资策略_产销缓慢复苏_业绩有望回升_15页.pdfVIP

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[Table_MainInfo] 证券研究报告|汽车行业产销缓慢复苏，业绩有望回升同步大市（维持）研究日期：2020 年05 月18 日 ——汽车行业年报&一季报总结暨投资策略 [Table_ProfitEst] 投资要点： [Table_IndexPic] 汽车行业相对沪深300 指数表 [Table_Summary] 汽车沪深300 ⚫ 19 年行业延续下滑，20Q1 业绩探底：19 年行业延续下滑， 13% 20Q1 业绩探底:19 年汽车行业总体实现营业总收入/归母净利润/ 8% 扣非归母净利润同比分别为-1.9%/-24.7%/-37.4%,营收和净利润 3% 行延续去年下滑态势且降幅相对2018 年有所扩大,但19Q4 季度业绩 -3% 业改善较为明显，因疫情 20Q1 行业总体实现营业总收入/归母净利 -8% 专润/扣非归母净利润同比分别为-29.1%/-81.7%/-108.4%,创历史新 -13% 题低，其中整车板块受影响最大，零部件板块相对较轻，疫情之后随着地方促进汽车销量政策落地生效、基建投资发力、居民消费信心报数据来源：WIND,万联证券研究所逐步恢复等因素带动下，预计行业各细分板块业绩有望逐季上升。告券数据截止日期： 2020 年05 月15 日 ⚫ 20Q1 公募基金持仓历史低配，机构关注度有望上升：20Q1 公 [Table_DocReport] 相关研究募基金对汽车行业的持仓总市值为 184.7 亿元，持仓市值占比万联证券研究行业动态跟踪证 1.87%，环比去年四季度下降0.27 个百分点，持仓比例位于近年来 _AAA_4 月汽车销量数据点评的历史新低，从个股配置情况来看，个股配置较为分散，前10 大万联证券研究行业周观点_AAA_汽重仓股占行业配置比例80.7%，比去年Q4 下降4.0 个百分点，其车行业周观点联中比亚迪增仓最大，新增仓位比例高达12.1%，其次广汇汽车、长万联证券研究公司跟踪报告_AAA_ 安汽车、中国汽