上海证券--康龙化成：中报业绩增长稳健,协同效应贡献弹性.pdf

[Table_MainInfo] 康龙化成 （300759） 证券研究报告/公司研究/公司动态 谨慎增持 ——维持 ` 日期：2019 年08 月19 日 行业：医药制造业 中报业绩增长稳健 协同效应贡献弹性 [Table_Author] 分析师： 魏赟  公司动态事项 Tel ： 021 公司发布2019年半年度报告。 E-mail ： weiyun@ [Table_Summary] 执业证书编号：S0870513090001 研究助理： 黄施齐  事项点评 Tel ： 021 E-mail ： huangshiqi@ 营收保持稳健增长，毛利率持续提升 执业证书编号：S0870119030007 2019年上半年，公司实现营业收入16.37亿元，同比增长28.8%， 基本数据 （2018Q4） 经营业绩大幅提升；实现归母净利润1.61亿元，同比增长38.5% ；扣非 通行 41.3 报告日股价（元） 后归母净利润1.56亿元，同比增长34.4% ；实现经营活动产生的现金流 12mth A 股价格区间（元） 11.03-44.9 [Table_BaseInfo] 量净额2.52亿元，相比去年同期增长59.65%。 总股本（百万股） 656.29 无限售A 股/ 总股本 10% 20 19上半年公司整体毛利率为32.07%，较去年同期提升2pct 。期 流通市值（亿元） 27.11 间费用率方面，公司的销售费用率和管理费用率分别为1.76%和 每股净资产（元） 4.32 15.40%，其中，销售费用率同比下降0.08pct，而管理费用率相比上年 PBR （X ） 9.56 增长1.8pct ，主要是由于公司经营规模扩大以及A股发行上市导致管理 DPS （Y2017, 元） 无 费用增加。研发费用方面，公司致力提高研发能力和专业技术水平， 主要股东 （2018Q4） 持续加大研发投入，2019年上半年，公司的研发投入0.27亿元，相比 通行 深圳市信中康成投资合伙企业(有 23.94% 限合伙) 上年同期增长83.4%，占营收比例为1.6% 。 [Table_ShareHolderInfo] 天津君联闻达股权投资合伙企业