上海证券--电子行业周报：5G牌照下发,产业链阴霾下的一道强光.pdf

证券研究报告 /行业研究/行业动态 ——维持 日期：2019 年06 月10 日 行业周报 行业：电子行业 5G 牌照下发 产业链阴霾下的一道强光  ——电子行业周20180610 分析师： 张涛 Tel ： 021  一周热点解读 EMAIL ： zhangtao@ 5G 牌照下发推进产业化商用进程 产业信心提振 -mailmail ： SAC 证书编号：S0870510120023 6 月6 日，工信部正式宣布向中国电信、中国移动、中国联通和 研究助理： 袁威津 Tel ： 021 中国广电发放5G 商用牌照，中国正式迈向5G 商用。从5G 商用带 EMAIL ： yuanweijin@ 来电子行业的投资机会来讲，我们建议关注5G 基站用PCB 以及5G SAC 证书编号：S0870118010021 手机两条主线。 5G 频段频率提升导致信号更易衰减，基站覆盖面积降低，对应 宏基站数量是4G 宏基站数量的1.5-2 倍，结合单基站PCB 价值量提 通行 升，我们预期大陆2020-2024 年基站侧PCB 投资额为250-300 亿元， 投资规模为4G 基站建设规模的3-4 倍。华为、三星、LG、小米等手 机厂商在今年已发布了5G 手机，苹果与高通的和解也会加速苹果5G 最近6 个月行业指数与沪深300 指数比较 手机的推出。5G 新增频段以及频率的提高都将对手机通讯系统射频 前端器件带来量价齐升的影响。另外，5G 商用使手机天线数量提升， 天线材质从PI 向LCP、MPI 等转变，对应手机天线市场空间增长迅 猛。未来毫米波频段的应用将进一步整合射频前端模块与天线成为 AiP （Antennas in Package ）。AiP 一方面满足降低毫米波信号的衰减， 同时也可以迎合手机集成度的提升，相关产品开发需要IC 设计、晶 圆制造以及封装测试多个产业环节协同配合，产品开发壁垒高，价值 量大，是毫米波应用预期下需要重点关注的投资环节。  市场行情回顾 上周上证综指下降2.45%、深证成指下降3.79%、中小板指下降 3.87%、创业板指下降4.56% 、上证50 下降0.81%、沪深300 下降1.79%。 从电子二级行业来看，电子制造下降3.71%、光学光电子下降4.58%、 元件下降4.80%、其他电子下降5.31%、半导体下降6.84% 。从我们 关注的海外的电子指数来看，上周费城半导体指数上升0.25%、台湾 电子指数上升1.80%、恒生资讯科技业指数上升0.25% 。  投资建议