从“德隆系”的垮台看证券监管的误区.ppt

A A * * A 从“德隆系”的垮台看证券监管的误区---基于新疆屯河的案例分析 * A * 三大报表的功能区别 现金流量表 利润表 资产负债表 心电图 心血管图 透视图 * A * 现金流量表－证券监管中经常被忽略的报表 现金流量表的“妙用” 经营活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量 筹资活动产生的现金流量 造血功能 放血功能 输血功能 * A * 以利润表和资产负债表为导向的监管体系 IPO的条件 3年连续盈利 上市前一年末的净资产比率不低于30% SEO的门槛 配股：ROE不低于6% 增发：上一年的ROE不低于10% ST或退市的标准 ST：连续两年亏损，或NAPS低于1元 退市：连续三年亏损 复市的条件 恢复盈利 * A * 德隆是被郎咸平“搞死”的吗？ 项 目 名 称 2001年末 2002年末 2003年末 2004年末 流动资产 173,190 281,349 139,354 163,402 长期投资 98,339 78,101 88,114 48,081 固定资产 134,618 245,025 143,305 171,191 无形及其他资产 23,621 27,546 9,733 11,676 资产总计 429,768 632,021 380,506 394,350 流动负债 278,007 426,140 217,752 311,522 长期负债 6,706 42,835 48,514 43,459 少数股东权益 56,609 62,047 2,592 3,378 股东权益 88,446 100,999 111,648 35,991 L&SE总计 429,768 632,021 380,506 394,350 * A * 德隆是被郎咸平“搞死”的吗？ 2004 7,459 185,084 -34,924 * A * 德隆是被郎咸平“搞死”的吗？ 项 目 名 称 2001年 2002年 2003年 2004年 主营业务收入 76,726 194,351 217,379 109,765 主营业务利润 25,872 72,138 78,550 29,980 营业利润 3,824 7,613 5,357 -29,177 加：投资收益 4,235 4,992 9,824 -37,839 补贴收入 565 4,887 407 472 营业外收入 317 411 345 106 减：营业外支出 156 556 478 1,958 利润总额 8,785 17,347 15,456 -68,397 减：所得税 -522 2,374 168 179 少数股东损益 4,241 3,709 3,361 -746 加： 未确认投资损失 1,229 净利润 5,066 11,262 11,926 -66,601 * A * 德隆是被郎咸平“搞死”的吗？ 项 目 名 称 2001年 2002年 2003年 2004年 经营活动产生的现金 -19,618 48,845 27,726 -41,910 投资活动的现金流入 3,722 283 70,393 15,232 其中: 收回投资 3,180 0 69,948 15,100 投资收益