华鑫证券--两融策略：短期已有转弱信号.pdf

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 2019 年6 月25 日 短期已有转弱信号 两融策略  最新观点 指数重回3000 点之上，整体而言指数在多重利好助推之下，正在向前期缺口区域形成冲击，目前来看指数仍保 有强劲的上升趋势，短期指数有望完成对2986-2052 点缺口位的弥补。不过3000-3100 点前期箱体区域的单沪市日 均成交金额为4000 亿元，当下近两日日均2800 亿元的成交金额显然是略显不足。且指数成功突破3000 点整数关口， 很大程度上是受到消息层面利好的助推作用，所以我们认为指数由修复性反弹行情向趋势性行情过度阶段仍会有波 折，同时对于新一轮趋势性行情，我们认为还是需要叠加经济数据边际回稳的信号。  主题追踪 今日关注：乡村振兴、垃圾分类、贵金属 昨日主题：环保工程、券商信托，电子烟、多元金融跌幅居前 1）垃圾分类：航天晨光、龙马环卫领涨，催化剂：7 月1 日，上海市将正式实施《上海市生活垃圾管理条例》。 根据该《条例》，从7 月1 日起，个人如果混合投放垃圾，最高可罚200 元；单位混装混运，最高可罚5 万元。按照 今年2 月召开的全国城市生活垃圾分类工作现场会要求：2019 年起全国地级及以上城市将全面启动生活垃圾分类工 作，到2020 年底，46 个重点城市要基本建成垃圾分类处理系统。 2）乡村振兴：芭田股份、星光农机领涨，催化剂：近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加强和改 进乡村治理的指导意见》并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。《意见》提出，到2020 年，现代 乡村治理的制度框架和政策体系基本形成，农村基层党组织更好发挥战斗堡垒作用，以党组织为领导的农村基层组 织建设明显加强，村民自治实践进一步深化，村级议事协商制度进一步健全，乡村治理体系进一步完善。到2035 年， 乡村公共服务、公共管理、公共安全保障水平显著提高，党组织领导的自治、法治、德治相结合的乡村治理体系更 加完善，乡村社会治理有效、充满活力、和谐有序，乡村治理体系和治理能力基本实现现代化。 3）贵金属：恒邦股份、山东黄金领涨，催化剂：一方面全球经济衰退令投资者担忧，风险事件和地缘冲突，尤 其是中东局势有进一步恶化的可能，将会引发投资者避险情绪，投资者将会追逐避险属性较好的黄金；另一方面， 美联储减息预期增加，也是黄金走高重要因素。  热股鉴赏 天味食品（603317）：川味复合调味料龙头 主要逻辑和观点：公司作为川味复合调味料龙头，随着公司渠道扩张不断推进，及近年来定制餐调和电商渠道 高速增长，确保了公司未来业绩增速，同时募投项目在于扩大公司生产力及服务质量，有望增强公司行业优势及行 业地位，建议投资者积极关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 2019/06/24 2019/06/21 双融市场交易 沪市 深市 全部A 股 沪市 深市 全部A 股 期间净买入额（亿元） 21.14 19.02 40.16 -6.66 -2.53 -9.18 融资 截止日余额（亿元） 5469.23 3581.95 9051.18 5448.09 3562.93 9011.02 期间卖出量（亿股） 1.23 0.27 1.50 1.25 0.33 1.57 融券 截止日余额（亿元） 71.98 16.68 88.66 71.94 16.46 88.40 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 严凯文执业证书编号：S1050516080001