国盛证券--投资策略陆股通周监控第43期：MSCI扩容在即,北上流入超百亿.pdf

证券研究报告 | 市场策略研究 2019 年 08 月27 日 投资策略 MSCI 扩容在即，北上流入超百亿——陆股通周监控第43 期 1、总体配臵：中美贸易摩擦升级，三大指数同步加持，北上加速入场。8 作者 月 23 日，中国决定针对原产于美国的5078 个税目、约 750 亿美元商品加 分析师 张启尧 征 10%、5%不等关税，分两批自2019 年9 月1 日和12 月15 日执行，中 执业证书编号：S0680518100001 美贸易摩擦再度升级，美股次日暴跌逾 700 点，避险情绪升温，原油及美 邮箱：zhangqiyao@ 分析师 张峻晓 元指数相继暴跌，COMEX 黄金期货继续上扬创近6 年新高。北京时间8 月 执业证书编号：S0680518110001 24 日凌晨，富时罗素公布其全球股票指数纳入A 股的名单计划，本次名单 邮箱：zhangjunxiao@ 新增87 只标的，此次纳入完成后，A 股纳入因子将有5%提升至 15%，并 于9 月23 日开盘前生效。MSCI 二度扩容将于8 月27 日盘后生效，随着扩 容窗口临近，北上资金流入节奏加速，上周陆股通累计净流入 112.49 亿元， 港股通方面，南下资金上周累计流入 119.85 亿元。上周主板仓位小幅回升， 中小板仓位小幅回落，创业板仓位持续升温，主板、中小板、创业板持仓比 例分别为82.44%、11.76%和5.79%。 2、行业配臵：医药仓位提升居首，银行环比回落较多。上周北上资金，医 药生物加仓居多，银行减仓较大。根据我们的测算，上周医药生物、家用电 器和非银金融流入额居前，分别为24.27 亿、16.78 亿和 15.02 亿；机械设 备、通信和电子净流出额居前，分别为-5.40 亿、-4.19 亿、-3.75 亿。风格 方面，沪深 300/创业板指数比与上期持平，消费板块占优风格回归，食品 饮料/沪深300、医药生物/ 沪深300 和家用电器/沪深300 指数均出现小幅 回升。 3、个股配臵：继续加仓平安银行，大幅减持贵州茅台。个股方面，消费板 块资金动向分化，此外集中加持金融地产并相应适度减持电子。前二十大重 仓股持股市值占总持股市值的比重小幅回升 0.46%，升至54.72%。上周北 上资金对消费板块的青睐有所回归，但个股资金动向有所分化，加仓五粮液、 格力电器、海天味业和迈瑞医疗，而减仓贵州茅台和伊利股份；此外截至上 周而言，北上资金已连续三周大幅加持平安银行，上周再度大幅流入 13.69 亿元，而大族激光、顺络电子与和而泰等电子个股上周相继流出，分别流出 3.34 亿元、2.41 亿元和 1.63 亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险；3、MSCI 扩容或入 富不达预期。 请仔细阅读本报告末页声明 2019 年08 月27 日 内容目录 MSCI 扩容在即，北上流入过百亿——陆股通周监控第43 期3 1、总体配臵：中美摩擦升级，三大指数同步加持，北上加速入场3 2、行业配臵：医药仓位提升居首，银行环比回落较多4 3、个股配臵：继续加仓平安银行，大幅减持贵州茅台7 风险提示8 图表目录 图表1：北上资金净流入 112.49 亿元人民币3 图表2：南下资金流入 119.85亿人民币3 图表3：创业板仓位持续抬升3 图表4：主板仓位小幅回升、中小板仓位小幅回落3 图表5：食饮、银行和医药流入居首，非银、有色和交运流出居多4 图表6：消费和金融持仓规模位居行业前五4 图表7：食饮持仓市值提升居首，有色持仓市值回落居多5 图表8