上市公司并购的理论与实践.docVIP

目 录 摘要-----------------------------------------------------------------------1 一、我国第三方物流及其产业分析-------------------------------------------- 2 （一）我国第三方物流发展现状---------------------------------------------2 （二）漫长的外包之路-----------------------------------------------------3 （三）我国第三方物流市场的发展趋势---------------------------------------5 二、××有限公司的现状和面临的问题-----------------------------------------7 （一）××物流业务状况分析-----------------------------------------------9 （二）××物流在经营管理中存在的问题------------------------------------11 三、××物流的SWOT分析-------------------------------------------------- 13 （一）××物流外部环境分析----------------------------------------------13 （二）××物流内部环境分析----------------------------------------------15 四、××物流发展战略及其应用----------------------------------------------17 （一）公司发展目标的确立------------------------------------------------18 （二）公司的战略定位-------------------------------------------------- 19 （三）公司战略应用------------------------------------------------------20 参考文献----------------------------------------------------------------- 22  摘 要 并购的一般定义为收购和兼并或合并。在实际操作中,广义的并购除了包括狭义的收购和合并外,还包括置换、分拆、剥离、租赁、托管、债转股等多种形式。在西方国家,企业并购活动已经发展得相当成熟和广泛,同时,相关并购理论也日趋发展完善,其中,以公司内部效率理论、预期效应与价值低估的效率理论、避税理论和公司战略理论较为典型。从1993年至今,我国上市公司并购已有十年的发展历史。在这十年中,我国上市公司并购经历了初步摸索阶段和发展壮大时期,正处于规范化发展阶段,并购动因除了市场动机、财务动机、避免被收购等一般动因外,也存在扩大股本规、改善股权结构等现实动因,同时,随着有关政策法规的陆续出台,民营、外资并购不断发展,并购形式也出现了要约收购等新的形式。本文就上市公司并购的理论与实践分别进行研究。 关键字：并购 动因 整合  上市公司并购的理论与实践 一、前言 企业并购是一种资本运作方式，是企业控制权的核心，是实现市场资源配置的有效途径。中国证券市场从第二十世纪开始，逐渐从幼稚走向成熟，同时，以证券市场为支撑的快速发展的上市公司并购。从1993年二级市场去买股票，一举成为第一大股东以来，中国的上市公司兼并和收购有十年的历史。10年历史，我们可以发现，兼并和收购上市公司从未能够抛开虚假报表重组并没有规范的动机，虽然自2012年以来，该委员会已颁布的“上市公司收购管理办法”及其他有关单证，兼并和收购上市公司的行为具有不实际的标准。在中国的证券市场，兼并和收购的重组的概念的的反复使用，通过发布虚假信息来实现目标的“征用”，最终损害中小股东的利益。通过理论和实践的兼并和收购在西方的发展可以发现，并购活动的动机主要包括五个方面：经营协同，财务协同效应，市场份额效应，企业发展的动力和战略动机。企业行为是由动机引起的，而绩效是行为的结果。近年来，我国一些学者已经进行检查并购方式；一个性能，发现的并购放大器；我国的性能并不理想，并未实现预期的协同效应和发展动力。例如，冯根富，临江吴（2012）运用因子分析，合并后没有成功上市公司的整合，对综合得分的性能下降。 通过以上分析，我们可以看到，一方面，中国的上市公司兼并和收购的违规行为影响证券市场公平，公开，公正的基本原则，损害中小股东的利益；另一方面，通过实证分析发现，，中国的上市