商品期货学导论.pdfVIP

导论  一、为什么要学习商品期货学  1、农民到收割时期农产品价格大跌怎么办？  2、汽车制造厂要用钢材时钢材大涨怎么办？  3，我国需要进口石油时价格大涨怎么办？  4，出口远期收汇到时外汇大跌怎么办？  5，进口远期付汇到时外汇大涨怎么办？  6，海外工程承包带资投标时要不要买好外汇？  7，出口用硬币、进口用软币是不是保值？    二、课程内容结构  第一章期货交易概述  第二章期货市场组织结构  第三章期货交易基本流程  第四章期货套期保值交易  第五章期货投机与套利交易  第六章期货市场行情分析  第七章金融期货交易  第八章期货期权交易    第一章期货交易概述    第一节商品期货交易的产生和发展  第二节商品期货交易的基本特征  第三节商品期货交易的基本市场功能  第四节中国期货市场的发展历程    第一节期货交易的产生和发展  一、期货交易的产生  （一）物物交换：最早出现，实质上是商品与商品直接换位的一种交 易方式。  （二）现货交易：货币充当商品交换的媒介，一手交钱，一手交货即 现货即期交易。  （三）现货远期：是指买卖双方事先签订合同，约定在未来某一时间、 以既定的价格，交割一定质量、数量商品的交易方式  1、优点  （1）买方：取得了稳定的货源，固定了购入成本  （2 ）卖方：取得了稳定的销路，固定了销售收益  2、缺点  （1）远期合约规范程度差，不确定因素多  （2 ）未形成集中统一的市场，交易成本高  （3 ）合约履行依赖于商业信用，诉讼率高  （4 ）远期价格固定减低了价格灵活性，失去了价格反映供求关系变 化的特性。  （四）期货交易的产生  期货交易：以支付少量保证金为条件，通过期货交易所进行的标 准化远期合约买卖的交易方式。  （保证金、期货交易所、标准化的远期合约）  1848 年美国芝加哥商品交易所（CBOT ）通常被视为世界上第一 个现代意义上的期货交易所，也是目前世界上最大的商品期货交易所。    二、商品期货交易的发展  （一）期货交易品种的发展  商品期货（农产品期货‐金属期货‐能源期货）→金融期货（外汇 期货‐利率期货‐股指期货）→各类指数期货（天气指数期货‐各类经济 指数期货）  1、商品期货。商品期货是指期货合约标的物为实物商品的期货交易  （1） 农产品期货：农产品期货是指以农林畜产品作为合约标的物的 期货交易。  农产品期货交易经过 100 多年的发展，至今现在已经形成 6 个大 类，30 多个品种。  谷物类：大豆、豆粕、小麦、大麦、玉米、红小豆、籼米、糙米、燕 麦。  纤维类：棉花、棉纱、黄麻、生丝、干茧、人造纤维、羊毛。  食品饮料类：原糖、咖啡、可可、棕榈油、冰冻橘子汁、淀粉、牛奶。  畜产品类：活猪、活牛冷冻猪肉、猪腩。  林产品类：木材、天然橡胶、胶合板。  油料油品类：豆油、花生仁、油菜籽、亚麻籽、棕榈油。  （2 ）金属期货：金属期货指以金属为合约标的物的期货交易。  目前，伦敦金属交易所交易的金属品种已从最初的铜和锡两个期 货品种发展到现在的 8 个品种即：铜、铝、铅、锌、镍、铝合金和钢 坯。  （2 ） 能源期货。是以能源产品为合约标的物的期货合交易。  2、金融期货：金融期货是指以金融产品为标的物的期货合约。  外汇期货→利率期货→股价指数期货→股票期货  3、其他期货品种。  （1）天气指数期货。  （3 ） 各类经济指数期货。  （二）交易模式的发展——由期货交易到期货期权  所谓期权，是一种选择权，即在未来某个特定时间以特定价格买入或 者卖出一定数量的某种特定商品的权利。    第二节商品期货交易的基本特征  一、商品期货交易的基本特征  （一）期货商品的基本特征  1、现货价格波动大。  2、市场供需规模大。  3、商品品质易于分级和标准化。  4、商品易于进行储存和运输。  （一）期货合约的基本特征——标准化  1、期货合约：是指由期货交易所统一制订的，标准化地规定在将来 某一特定的时间和地点交割一定数量和一定质量商品或金融产品的 合约，是期货交易的最直接对象。  2、期货合约标准化：是指在期货合约中，交易的数量、最小价格变 动价位、涨跌停板幅度、质量等级、交割地点、交割月份等条款都是 由交易所事先统一制订并标准化的，在期货合约中只有期货合约的标 的商品价格是唯一变量，在交易所以公开竞价方式确定。    （三）期货交易机制的基