论文正文-万科股份有限公司盈利能力分析及评价.pdfVIP

引 言 对企业来讲，随着市场经济的深入，企业间跨国经营日趋增加，企 业结构日益复杂，通过财务分析，有效利用财务 3 数据信息实现正 经营决策显得愈加重要。财务分析是指企业财务人员利用财务数据和 指标的多少来判定企业经营和财务状况的过程，它遵循一定的理论方 法。通常企业的经营和财务状况可以通过《资产负债表》、《利润表》、 《现金流量表》反映出来。以报表数据为基 的有效财务分析，不但使 企业经营者可以了解企业实现能力的高低，而且可以发现企业经营风 险的大小和企业资金结构的优劣，使经营者在企业运营的诸多方面做 出正确的决策，用最小的风险、最健康的财务状况来实现最大的利润。 盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。企业经营 业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人 员、债权人，还是股东，都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率 及其变动趋势的分析与预测。 本文运用财务分析方法中的盈利能力分析，对万科股份有限公司 进行盈利能力分析，从中发现公司存在的财务问题，并找到解决的方 法。 1 1 万科公司的概况及盈利能力理论 1.1 万科公司概况介绍 万科企业股份有限公司成立于 1984年5 月，以房地产为核心业务， 是中国大陆首批公开上市的企业之一。至 2010 年 12 月 31 日止，公司 总资产 2156.4 亿元，净资产 545.9 亿元。 1988 年 12 月，公司公开向 社会发行股票 2,800 万股，集资人民币2,800 万元，资产及经营规模迅 速扩大。 1991 年 1 月 29 日本公司之A 股在深圳证券交易所挂牌交易。 1991 年 6 月，公司通过配售和定向发行新股 2,836 万股，集资人民币 1.27 亿元，公司开始跨地域房地产业务的发展。 1992 年底，上海万科 2 城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业 务，万科开始进行业务调整。万科企业股份有限公司被巴菲特杂志、世 界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为 2010 年（第七届）中 国上市公司 100 强，排名第 53 位。[5] 作为一家专业的住宅开发公司,万科企业股份有限公司现已居于 房地产行业的龙头地位。其有一套自己的经营模式。特点有三个方面: 专注于商品住宅开发；业务聚焦经济核心区,享受高净利率；业绩更多 来源于规模扩张。 1.2 盈利能力分析理论 财务分析一般来讲需要从四个方面的能力进行着手，即企业获利 能力，偿债能力，成长能力以及经营效率能力。社会发展到现在，一般 认为，企业财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外 再是成长能力。 盈利能力是企业利用资产创造收益的能力，反映企业的管理水平 和经营业绩，是企业发展的动力。盈利能力评价企业在生产经营中的 创利水平，它为企业提供生产经营的效果和利润以及为投资者提供资 本收益等，反映了企业的综合素质。盈利能力是企业赖以生存和发展 的基 ，企业的获利能力大，它在获取贷款、增资扩容等方面就有优 势；获利能力小，发行的股票、债券难得有市场，或者由于净资产收益 3 率没有连续三年达到 10％以上而失去配股资格，导致企业经营陷入 困境。 对于公司的经营者而言，通过对盈利能力进行分析可以反映和评 价该公司某一期间内的经营成果，发现经营管理中存在的问题，分析 问题的形成原因，进而采取措施解决问题，总结经验教训，并以此提 高公司的整体获利水平，是衡量相关人员工作业绩的有效途径。 公司盈利能力的强弱，受到多方面因素的影响，其中，一部分是 来自公司外部的环境因素，另一部分是来自公司自身的内部因素。外 部因素主要包括国家的法律、税收、宏观经济等，这些因素影响产品 的生产成本和销售收益等，从而影响公司的获利水平。一般来说，相 较于外部因素，上市公司自身的