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中国股票投资者风险容忍度的估计 目 录 一 、 风 险 容 忍 度 概 述 ………………………………………………… 3 (一 )风 险 容 忍 度 的 定 义………………………………………………… 3 二 、 风 险 容 忍 度 的 估 算 和 求 解 …………………………………………… 3 (一 )风 险 容 忍 度 的 估 算 …………………………………………………3 (二 )风 险 容 忍 度 的 求 解 …………………………………………………4 (三 )风 险 态 度 的 分 类 ……………………………………………………6 三 、 中 国 股 票 投 资 者 风 险 态 度 现 状 与 结 论 …………………………………6 中文摘要： 风险容忍度反映了投 资者的风险—— 回报偏好。本论文首先提出 用风险容忍度这一实际和近似的方法确定投 资 目标，代替寻找投 资者 的无差异曲 ；然后，给出了风险容忍度估算和求解过程，并得出相应 的结论。 关键词 ：中国股票投资者 风险容忍度 1 Abstrat ： The level of risk tolerance indicates the investor’ Srisk— retum preference effectively． At first ， this paper presents that the level of risk tolerance is apractical and approximate method tO make investment objective ， which can replace the finding of investors indifference curve ． The paper gives the process of the estimation and solution of the level of risk tolerance， and gets the corrseponding conclusions． Key words ：Chinese investors The level of risk tolerance 中国股票投资者风险容忍度的估计 前 言 不同的投 资 目标是造成投 资者之 间各不相同的关键，根据现代证 券组合理论，投资者的投 资 目标可以通过投资者对待风险和预期汇报 的态度反映出来。文献【 1】提出通过投资者额无差异曲 来确定投资者 2 目标的方法，但找出某个投资者的无差异曲 不是一件容易的事，在