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融资租赁与企业融资 成都金控融资租赁有限公司 罗晓春 A,融资租赁的独特功能 融资租赁已成为全球居银行之后的第二大债权融资方式，美、欧、 日等发达国家融资租赁渗透率达 10－30%，而中国只有 3--5%，中国 急待大力发展融资租赁服务。融资租赁究竟可以给经济生活带来什 么？与银行等融资方式相比，融资租赁的独特性又何在呢？ 一、 解决设备资金缺口— 门槛更低 融资租赁就是通过融物的方式来实现融资。类似于设备“按揭”、 “分期付款”购买；对于政府（及特大型公司）的基础设施项目，融资租赁 又类似于“BT （建设－移交）模 ”。融资租赁商业模 为承租人（企业、 个人）自筹 10－30％（租赁保证金和首付款），租赁公司融资或垫资购 买企业指定的设备（指定设备的规格型号，制造和销售厂商，价格）交 承租人使用，承租人按月或按季付清租金后，设备一般归承租人所有。 从信用角度讲，比如银行信贷要达到 70 分才能放贷，融资租赁 对 60 分的客户就可以成交。对负债比例高，前三年经营效益差，仅有 订单者，银行信贷进入难而融资租赁可操作。 1、对中小企业融资的硬门槛更低 德阳 CF 公司属中小企业，长期从事车铣加工并与二重、东电等 几个大企业有稳定的配套加工业务合作（合同），由于业务量增加，需 再购置一台 130 万元车床扩大加工能力，但自己只有 30 万元现金。在 跟银行接触后，该企业遇到极大障碍，主要是该企业规模不大，之前 在银行没有信用记录，企业本身信用等级低、授信额度小、又不具备 抵押担保，因而不具备贷款的基本条件。租赁公司更为看重的是项目 本身的市场前景，看重设备产生的效益。由于租赁公司拥有租赁设备 的物权，因此租赁公司对企业的资信和抵押担保要求相对较低。该企 业采用融资租赁方式，由租赁公司购买并租赁给企业 130 万元的车床， 其中承租人首付 30 万元，其余 100 万元由租赁公司解决，企业投入很 少比例的资金即取得了设备的使用权和收益权。然后企业通过设备所 产生的效益偿还租金，按每月支付租金 10 万元，共支付 11 个月，取得 租赁设备的所有权。对承租人而言，一次付款该设备购买花 130 万元， 而通过融资租赁“分期购买”花 140 万元，实现了“小钱起步，终获设备” 的发展。 2、对大型（优质）企业，自筹资金比例低。银行对企业设备类固定 资产贷款有一个硬要求，自筹资金比例不低于 30%而融资租赁在自筹 资金比例上灵活。比如金控租赁与成都 GJ 集团3 亿元车辆融资租赁 中，自筹几乎为 0，与 ZTEJ 集团4800 万元盾构机租赁中，承租人自筹 仅 5%。 3、可（部分）免除抵押担保。由于租赁公司有物权，对第一还款来 源可靠（特别是租赁物又是通用、耐用、可移动的通用设备），融资租赁 一般不要求承租人额外提供抵押担保；或只需要市值相当于融资额 1/3 的房地产做抵押登记。对于像医院、学校、政府机关、事业单位等，具 有稳定的未来现金流，但达不到信用贷款的条件，又缺乏抵押担保，则 是最适宜融资租赁的。 二、 盘活已有设备（厂房）融资比例更多 对于已有设备的企业，融资租赁类似于“设备抵押”贷款。但大多 数银行不接受设备抵押，设备最多只能作为房地产抵押的补充，而且 抵押率仅 30 －40％，而从租赁公司通过回租方式可融到设备现值 70 －80％，甚至 90%及 100%的资金。 如果企业自有固定资产比例大，流动资产比例偏小，流动资金压 力大；或者企业处于快速发展期需要新上项目，而新项目在银行融资 而自有资金不足。需要盘活已有资产，筹措现金。FD 公司拥有设备现 值 6000 万元，租赁公司按照设备现值的八折办理了出售回租，该公司 仍然拥有设备的使用权，并获得了 4800 万元的现金，在 3 年内按季归 还，每次只需归还 400 万元本金及相应租息。 三、 设备类产品的促销—运用更广更灵活 机器设备的制造厂家和经销（代销）商家，经常遇到确实有需求的 真实客户，但缺乏一次性购买的支付能力。如果采用赊销的方式（即分 期付款），设备供应厂商要有巨额资金为下游客户垫资，厂商往往心 有余而力不足；同时还有催收余款的麻烦和损伤和气的风险。厂商也 愿意采用银行提供的“设备按揭”贷款或卖方信贷实现销售，但银行对 设备抵押存在诸多顾忌，此业务难以扩大，满足不了厂商市场扩张的 需要。 租赁促销就是由