嘉实ESG评分体系数据质量和选股能力分析报告2020.pdf

证券研究报告 金工研究/专题研究 2020 年07 月20 日 利器助良工：嘉实ESG 评分体系 嘉实ESG 评分体系数据质量和选股能力分析 ESG 指标提供投资新视角，评级体系是ESG 投资实践的重要基础 ESG 投资是当下投资界的热点话题，在全球范围内拥有很高的关注度。不 同于传统的财务与量价数据，ESG 指标立足于环境、社会、治理等更具前 瞻性的驱动因素，提供了崭新的投资分析视角；而框架完善、设计合理的 ESG 评级体系，能够量化地融合并输出ESG 中的多维度信息，是进行ESG 投资决策的重要基础。就目前国内市场而言，嘉实ESG 评分体系是比较完 善的ESG 评分体系之一，值得投资者关注，我们在报告中对其数据质量、 ESG 各项评分的 IC 值、分层组合表现进行了评测，并将嘉实 ESG 评分体 系和财务因子结合构建选股模型，表现良好。 ESG 投资在全球范围内发展迅速，国内优质 ESG 评分框架较稀缺 相关研究 ESG 投资是基于环境、社会和公司治理三个维度进行评估和投资决策的框 架，近年来在全球范围内高速发展，海外市场ESG 产品的数量和规模近年 1 《金工: 注册制改革下如何参与创业板投 来持续增长。在国内市场，“泛ESG ”类产品并不鲜见，但由于本土的评 资》2020.06 分体系目前较为稀缺，基于完善的 ESG 评分框架的产品较少。本土化的优 2 《金工: 发掘 A 股中的 ESG 投资机会》 质ESG 评分体系在国内市场仍有较大的发展空间。 2020.05 3《金工: 创业板中的投资机会：优选蓝筹股》 嘉实ESG 评分体系结合多维本土化指标，利用AI 技术捕捉另类数据 2020.04 在国内现有的ESG 评分体系中，嘉实ESG 评分体系拥有较为鲜明的特色。 该评分体系的方法论接轨国际标准，兼具中国本土特色，更能反映中国企 业所面临的实质性 ESG 机遇和问题。基于规则和结构化数据的量化打分 机制能够保证评估的客观性和一致性。同时，嘉实ESG 评分体系采用NLP 等先进人工智能技术，长于捕捉动态、非结构化的信息，能够更灵敏地反 映临时性事件因素，进一步提升了评分体系的实践价值。 嘉实ESG 评分体系数据质量佳，A 股覆盖率高，回测表现良好 基于数据分析，嘉实ESG 评分体系拥有高披露频率、高市场覆盖率的优势， 保证了数据应用的灵活性；数据在分布上近似正态分布，长期稳定性强； 综合评分与部分常用量化指标表现出一定相关性，复合性较强。IC 值分析 和分层测试的结果显示，嘉实ESG 评分得分指标在主要市场指数的股票池 中均表现