机构重仓分析专题系列报告:科技与医药配置,重仓板块抱团趋势.pdfVIP

机构重仓分析专题系列报告:科技与医药配置,重仓板块抱团趋势.pdf

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数列快闪——机构重仓分析专题系列之全景透视 科技与医药配置持续提升,重仓板块抱团趋势延续 2020-07-22 核心观点——科技与医药配置提升,重仓抱团趋势延续  主动偏股型基金整体表现回顾:Q2主动管理规模稳步增长,超额收益表现显著。基于Wind披露的基金重仓数据,截止2020 年第二季度末,主动偏股型基金 (普通股票型基金、偏股混合型基金及灵活配置型基金)管理规模为3.04 元,环比增 长28.24% ,其持仓市值占A股自由流通市值的比例为4.39% ,环比提升0.74pcts ;第二季度新发了119只主动偏股型基金 (增加22只),合计募集2515亿份;经加权计算,二季度末主动偏股型基金的仓位为80.4% ,环比提升4.26pcts ;二季度 主动偏股型基金的收益率为23%,相对于沪深300指数的超额收益率为10%。  配置风格聚焦:主动偏股型基金继续偏向创业板、成长风格、科技板块。从指数板块角度看,创业板占比在过去连续5个季 度稳步提升;从风格角度看,根据中信证券行业分类,主动偏股型基金重仓股继续偏向成长和消费,金融的占比持续下滑。  行业配置环比变化全景透视:科技与医药行业配置占比继续提升。基于Wind披露的基金重仓二季度数据,2020Q2 ,主动偏 股型基金重仓股在消费产业、科技产业、制造产业、医疗健康产业、金融产业、基础设施与地产产业、周期产业的持仓占 比分别为:20.43%、26.59%、16.1%、20.09%、4.12%、7.59%、5.03%,占比较上季度分别下滑0.52pcts、提升 1.77pcts、 提升1.25pcts、提升2.46pcts、下滑2.6pcts、下滑3.0pcts、提升0.61pcts ;对于科技产业中电子、计算机持仓股票市值分别 为1489.42 、1004.98亿元、配置占比较上个季度分别提升2.31pcts、提升0.27pcts ;对于医疗健康产业 (医药)的持仓市值 为2478.84亿元,较上个季度持仓市值增其配置占比较上个季度提升2.46pcts ;从2019三季度以来,7大板块持仓占比发生 巨大分化,科技产业、医疗健康产业上扬趋势明显,金融产业、消费产业则显著下滑。  重仓板块流通市值集中度观察:重仓板块集中度稳步提升,抱团趋势延续。从CR5的集中度来看,15个行业的集中度有所 上升;基于机构的季度重仓十大个股数据,过去4个季度配置明确提升的6个行业,计算机 (提升9.72pcts至45.98%)、电 新 (4.36pcts至80.06%)和消费者服务 (提升7.27pcts至97.73%)的集中度明显提升,电子的集中度下降,医药和传媒保 持相对稳定。从整体看,2020Q2行业重仓的CR5 占比高于80%有14个行业,分别是商贸零售(91.8%) 、农林牧渔 (82%)、 消费者服务行业 (97.7%)、家电(89.7%)、电新 (80%)、房地产(88%)、建筑 (89%)、交运 (88%)、银行 (84%)、 非银金融 (88.84%)、石油化工 (91.5%)、煤炭 (98.5%)、钢铁 (95%)、有色金属 (85.7%);纵向过去4个季度来 看,计算机、电力设备及新能源、石油石化、煤炭、交运、银行有色金属、钢铁的CR5 占比在稳步提升,而农林牧渔、轻 工制造、汽车、机械、国防军工、基础化工的CR5的占比呈下降趋势。从A股和H股重仓的CR20个股市值的占比对集中度 进行分析,主动偏股型基金重仓股在两个市场的集中度均有所提升。  风险提示:报告为基于基金定期报告的客观分析和描述,所涉及的行业、个股不构成投资建议;重仓股明细不代表基金全 部配置情况;基金持仓数据存在滞后的风险。 1 CONTENTS 目录 1. 基金整体分析——主动偏股型基金管理规模增长显著 2. 主动偏股型基金投资风格——成长与科技持续占优 3. 主动偏股型基金重仓行业及其集中度 4. 新发基金重仓分析——增量资金重配消费与科技 5. 风险因素

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