基本面量化视角下的大健康板块选股研究和分析报告2020.pdfVIP

基本面量化视角下的大健康板块选股研究和分析报告2020.pdf

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定 量 研 证券研究报告 究 #title # 基本面量化视角下的大健康板块选股研究 专 题 assAuthor #createTime1 # 2020 年07 月22 日 报 投资要点 告 #summary # 报告关键点  本文聚焦于在大健康板块内搭建量化选股策略。我们以中信医药+ 申万医 本文聚焦于在大健康板块内搭 药+其他从事大健康相关业务上市公司作为初始股票池,并进一步根据公 建量化选股策略。我们以中信医 司对研发创新重视程度的差异,将大健康板块拆分成“医药服务”、“医药 药+ 申万医药行业+其他从事大 健康相关业务的上述公司作为 制造与高科技”两个领域。 初始股票池。通过挖掘行业背后 的逻辑,因地制宜,展开大健康  我们分别在 “医药服务”和“医药制造与高科技”这两个子行业中筛选有 板块的量化选股研究化选股研 效选股因子。利用一部分特有信息指标(如:研发费用、专利、时序估值 究。综合多个维度的有效信息, 我们在大健康板块内搭建了量 因子等)以及传统选股因子,我们在医药服务行业内构建了Service_Sig, 化股票精选策略:2011 年 1 月 在医药制造与高科技行业内构建了Tech_Sig 。两个因子在相应行业内的选 -2020 年6 月份期间策略年化绝 对收益率37.5%,相对中信医药 股能力非常强:Service_Sig 的 IC 均值达到0.08,T 值达到5.57,分位数 行业年化超额收益达到23.4%, 多头年化收益高达34.1%,月胜率高达71.1% ;Tech_Sig 因子在医药制造 每年均实现正超额收益,且绝大 部分年超额收益均在 10%以上。 与高科技领域IC 均值达到0.062,T 值达到6.19,分位数多头年化收益率 达到28.1%,月胜率达到76.3% 。  为了应对医药行业政策敏感性强、新产品审批以及新技术对行业及股价影 #relatedReport # 相关报告 响较大的特点,我们以分析师个股研报标题作为数据源,通过判断标题是 《基于误差修正模型的估 否包含正面或者负面词汇并加以汇总,最终形成了负面/正面情绪选股指 值趋势偏离度因子研究》 标。该因子可以用来筛选股票池,从而达到进一步优化策略的目的。 2020-03-20 《股东盈余视角下的估值  综合前面的多个维度的有效信息,我们在大健康板块内搭建了量化股票精 因子研究》2020-06-08 选策略:2011 年1 月-2020 年6 月份期间策略年化绝对收益率37.5%,相 对中信医药行业年化超额收益23.4% ,且每年均实现了正超额收益! 团队成员: 风险提示:本报告模型及结论全部基于对历史数据的分析,当市场环境变化时, 存在模型失效风险。 定量研究专题报告 目 录 1、引言 - 5 -

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