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第九章 财务报表的综合分析方法 一、关键术语解释 1.财务比率：主要是以财务报表资料为依据，将两个相关的数据进行相 除而得到的比率。一般地说，常用的财务比率包括三个基本方面： 偿债能力比率（反映企业 偿还到期债务的能力） 、 营运能力比率（反映企业利用资金的效率）和盈利能力比率（反映 企业获取利润的能力） 。上述这三个方面是相互关联的，例如盈利能力会影响企业的偿债能 力，而资产运营的效率又会影响盈利能力。 因此， 财务分析需要综合应用上述比率。 2. 流 动比率： 是流动资产与流动负债之比， 反映企业运用其流动资产偿还流动负债的能力。 因为 流动负债具有偿还期不确定的特点， 流动资产具有容易变现的特点， 正好可以满足流动负债 的偿还需要， 所以流动比率是分析短期偿债能力的最主要的指标。 实践当中，将其保持在 2 ∶ 1 左右是比较适宜的，这是一个经验数据。但是由于所处行业及季节性因素，或者企业处在 不同的发展阶段，这一数据会有很大的差别。通常是将这个数据与往年同期的该数据比较， 或者和行业数据进行比较，排除这些因素的干扰。 3. 速动比率：是速动资产与流动负债 之比， 其中 “速动资产”是指可以及时的、 不贬值的转换为可以直接偿债的资产形式的流动 资产。在实践中一般是将存货从流动资产中剔除就得到速动资产。一个企业的速动比率为 1 ∶ 1 通常是恰当的，即便是流动负债要求同时偿还，也有足够的资产用来及时偿债，同时还将 留有一定的流动资产用来维持企业正常运营。 4. 流动资产周转率：是企业当期营业收入与 平均流动资产总额之比， 流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度， 是从企业全部资 产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析， 以进一步揭示影响企业资 产质量的主要因素。 5. 应收账款周转率： 是企业当期赊销净额与平均应收账款余额之比， 该比率揭示企业应收账款的平均回收速度和周转效率， 是决定应收账款质量的主要因素。 在 计算该比率时应注意以下几点： 第一， 该公式假设企业的应收票据一般规模不大 （因为应收 票据也推动了赊销收入） ，在应收票据规模较大时，应改用商业债权周转率；第二，应收账 款应该用没有减除坏账准备以前的“原值”金额（因为企业真正周转和回收的不是净值， 而 是原值）；第三，在实施增值税的条件下，销售额的项目还应该乘以（ 1+增值税率） ，这是因 为债权中包括了销项增值税。 6. 存货周转率： 是企业当期营业成本与平均存货余额之比， 该比率揭示企业存货的平均周转效率， 是决定存货质量的主要因素。 使用这个指标时假设存 货在一年当中是匀速使用的， 不会发生波动。 对于那些存货具有明显季节性的企业， 该指标 使用时最好缩短会计期间， 计算短期内 （如一个月） 的存货周转率。 7. 固定资产周转率： 是企业当期营业收入与平均固定资产原值之比， 该比率可以粗略地计量企业固定资产创造收 入的能力， 反映企业管理层管理企业固定资产的能力。 需要说明的是， 有些教科书用固定资 产净值来计算此指标。我们认为，企业利用的固定资产不是净值，而是原值。因此，用原值 计算出来的周转率可以恰当地反映企业对固定资产的运用状况。否则就会出现这样的情况： 企业相邻两年的营业收入完全一样， 但由于第二年企业计