政策不确定性下的企业行为研究综述管理论文.docVIP

政策不确定性下的企业行为研究综述管理论文 目录 一、 引言 二、 政策不确定性的经济影响的框架性和理论研究 三、 全球背景下政策不确定性和企业行为 四、 中国地方政府的政策不确定性和企业行为 五、 总结和政策启示 正文 摘要：政策不确定性下的企业行为研究综述 作者：未知 ：政府的公共治理和企业的微观行为是经济学研究和公众评论的一个传统话题。政府行为能够影响真实经济决策的一个重要途径是通过不确定性和不稳定性。文章综述了关于政策不确定性的企业行为的最新理论进展和 关键字：政策不确定性，企业行为，文献综述 一、 引言 “不确定性”是经济学研究中一个重要的研究课题。“不确定性”广泛存在于各类经济个体的决策环境中。“不确定性”的概念完整的、现代的定义最早在1921年由Frank Knight在《风险，不确定性和利润》的书中给出。对于一个已知发生概率和最终结果的随机事件，经济个体可以准确获知这一随机事件的全部统计信息，这是经济个体面临的“风险”；而一个随机事件的发生概率或者最终结果对经济个体是未知的话，经济个体只能根据自己的主观概率进行判断，这是经济个体面临的“不确定性”（Knight，2012；Langlois Cosgel，1993） 近年来，对于“不确定性”中的与政府相关的“不确定性”的研究大量出现。政策不确定性能够对实体经济产生影响的理论基础在于，政策不确定性会对政策决策者和微观经济个体的决策过程施加更多的约束，比如决策者和微观个体的信息集和决策区间期限。通过对微观个体决策过程的约束的改变，政策不确定性能够导致政策决策者和微观经济个体的选择偏离最优的选项（Carmignani，2003）。本文侧重于讨论政策不确定性和企业微观行为的文献。 二、 政策不确定性的经济影响的框架性和理论研究 较早的发展经济学文献就关注了政策不确定性的微观影响。Rodrik（1991）使用了一个简单的投资决策模型分析了在发展中国家经济改革存在不确定性时，微观经济个体会如何具体地进行决策。他的研究发现，即使是立意良善、符合普遍?J识的政策性改革，一旦存在能够持续进行的不确定性时，可能会产生逆向的结果。因此他提出了一个重要的政策建议：对发展中国家而言，强调政策稳定性和持续性的改革方案，在促进经济增长上，远远优于只强调经济自由化和价格调节的改革方案。Pindyck和Solimano（1993）也是较早的发展经济学文献中讨论了发展中国家的政治不稳定性是如何降低了企业的投资规模的研究。 在长期经济增长方面，基于宏观增长模型的宏观经济学领域的研究将政策不确定性纳入后，讨论了政治不确定如何通过影响产权制度的稳定性、司法体系的有效性和物质资本积累等渠道阻碍了长期经济增长（Aron，2000； Sveon，1998）。而在现有的实证证据中，因为政策不确定性的度量方法和数据样本差异存在，虽然有部分的研究没有发现政策不确定性和长期经济增长之间显著的联系，但是大部分的研究还是证实了两者的负向关联（Barro，1991；Barro Lee，1994；Mauro，1995；Perotti，1996；Sala-i-martin，1997）。Alesina和Perotti（1996）、Barro（1991）的实证研究突出了政策不确定性和暴力活动的相关性这一机制，Mauro（1995）、Pindyck和Solimano（1993）的实证研究突出了政策不确定性和贿赂贪腐这一机制。 在政府政策调整及其影响方面。Nordhaus（1975）最早提出了“政治性商业周期”的概念。他认为，在选举前，在位的政治领导人会使用财政政策和货币政策工具来影响经济活动，从而最大化自己连任的概率。宏观经济学的理论文献也发现，因为与政策不确定性相关联的策略性财政政策和机会主义政策决策者的存在，政府会在公共支出中提高政府消费的比例的（从而对经济增长带来负面的影响）、提高赤字和政府债务水平甚至在更替前滥用货币政策工具（Annett，2000；Peon Sveon，1989；Peon Tabellini，1997；Tabellini Alesina，1990） 三、 全球背景下政策不确定性和企业行为 传统经济学理论中的实物期权理论认为，如果投资项目是不可逆的，不确定性会使得企业延迟投资直到不确定性消除，因为长期政策的不确定性会使得等待新信息到来的Wait-and-see策略的收益提高（Bernanke，1983；Dixit Pindyck，1994；Rodrik，1991）。这一理论也是政策不确定性对企业行为影响的一个基础出发点。 在理论文献中，一支文献基于动态随机一般均衡模型。Pastor和Veronesi（2012）构建了一个一般均衡模型，模型中企业的利润是一个均值受到政府政策影响的随机过程。他们的模型和分