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对于我国中小企业筹资困境及对策浅析 论文作者：朱延东 【论文摘要】长期以来，中小企业融资难一直是困扰企业发展的重要因 素。文章从中小企业内源融资投入不足、外源融资渠道不畅等角度分析了我国 中小企业融资领域存在的问题，提出了转变商业银行观念、改进金融服务，建 立和完善中小企业信用担保体系，发展融资租赁业务，加强多层次资本市场建 设等解决中小企业融资问题的相关对策。 【论文关键词】中小企业；融资问题；对策建议 一、引言：现状及问题的提出 截止到2006年10月，我国中小企业有4200多万户，占全国企业总数的 99.8%，经工商部门注册的中小企业430多万户，个体经营户3800多万户。中 小企业创造的最终产品和服务的价值占国内生产总值58%，生产的商品占社会 销售额59%，上缴税收占50.2%。作为六成GDP的创造者、七成就业的吸纳者， 中小企业的快速发展成为我国经济的活力源头之一。与此相矛盾的是占全国企 业总数99%以上的中小企业占贷款资源不到20%，其他融资方式几乎与中小企业 无缘。 中小企业在稳定经济、容纳就业、出口创汇和提供社会服务等方面所起的 作用不可或缺，国民经济的持续稳定增长离不开数量众多的中小企业。金融是 现代经济的枢纽，是配置资源最有效的工具之一。国家发改委提出，“十一 五”期间组织实施“中小企业成长工程”，其九大任务之一是着力解决中小企 业融资难问题。然而，中小企业的融资环境并没有随社会政治经济、金融、法 律环境等的改善而趋于宽松，反而日趋窘迫。中小企业在发展中遇到的突出问 题是资金严重不足，融资难题成为困扰成长型中小企业发展的重大问题。本文 拟对我国中小企业融资困境进行剖析，并尝试提出相关对策。 二、我国中小企业筹资困境分析 （一）中小企业内源融资投入不足 1.企业规模小，资金投入不足 从世界范围来看，中小企业在创业阶段基本上是靠内源融资逐步发展壮大 起来的。这是由于在创业阶段，企业的经营规模尚小，产品还不成熟，且市场 风险较大，因此外源融资作为筹资不仅难度大且融资成本高。因而，中小企业 主要通过企业自筹（内部向职工集资）和向关系人借贷等内源融资方式作为其 筹集资金的主要途径。相关调查资料显示，企业通过内源融资方式在绝大部份 中小企业中处于首位。然而，从总体上看，我国中小企业普遍存在着自有资金 不足的现象。以私营企业为例，目前平均每户注册资本约80万元。中小企业由 于受规模制约，其内部资源存在一定的局限，须充分利用各种外部资源弥补自 己的不足与缺陷。 2.创新资金投入微薄，制约中小企业发展 中小企业的发展建立在技术创新基础上，技术创新是成长型中小企业成长 的动力源泉。江苏省对527家企业的相关调查资料显示，2006年度样本企业研 发投入合计89.09亿元，占产品销售收入的比重为1.52%。按照国际标准：企 业技术研发投入占销售收入的比例要达到3%以上，低于3%意味着这个企业没有 竞争力，低于2%意味着这个企业将被淘汰；而高技术企业技术开发投入占销售 收入比例则应达到10%以上。中小企业研发等创新资金投入不足，严重制约了 企业的发展后劲。 （二）中小企业外源融资渠道不畅 1.银行信贷融资难 （1）风险收益不对称降低了银行贷款融资的积极性 商业银行对中小企业惜贷的原因，可以从信息不对称、交易成本的角度来 分析。由于信息的不完全和不确定性，借款人拥有信息优势，贷款人很难收集 到有关借款人的全部信息，或者收集、鉴定这些信息需要花费大量的成本。中 小企业大多处于初创期，不仅数量多，规模小、而且单个企业需要资金量少、 财务管理透明度差，这就造成中小企业信用水平低。此外大多数中小企业处于 竞争性领域所面临的经营风险和淘汰率高，融资风险大，投资回报相对较低。 因此，银行对中小企业的信贷将可能成为超过其自身承受能力的信贷，而中小 企业也不愿按银行的要求提供相关的财务信息。如此一来，银行的贷款成本和 监督成本上升。银行由于缺乏有关中小企业客户风险的足够信息，不能做出适 宜的风险评价。此外，中小企业与大企业在经营透明度和抵押条件上的差别， 以及银行追求规模效应等原因，大型金融企业通常更愿意为大型企业提供融资 服务，而不愿意为资金需求小的中小型企业提供融资服务。 （2）中小企业银行贷款难 在我国中小企业的间接融资渠道中，商业银行贷款占绝大部分比重。而商 业银