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跨国公司并购我国重点企业案例－西北 轴承 　　公司简况 　　位于宁夏的西北轴承股份有限公司（简称西轴），成立于 1965 年，原为三线工厂，1982 迁到银 川。西轴是全国轴承行业 6 家大型一档企业之一，是西部地区最大的轴承企业，也是铁道部批准生产 铁路轴承的厂家，年产铁路轴承能力为新制 20 万套，大修 10 万套，全年现金收入近 2 亿元，占西轴 当时全年现金收入的 40％以上，产品占全国铁路轴承市场的25%，在行业内具有举足轻重的地位。 　　1996 年 4 月，西北轴承（000595）作为全国轴承行业首家上市公司，在深交所挂牌，在股市拿 到了 1.2 亿元资金。为当年赢利增长超过 10%实现配股，西轴不顾市场约束，刻意扩大规模，当年账 面销售收入增长 1.5 亿元，账面利润增超过 10%。1997 年 7 月配股，又从资本市场募得 8000 万元。 但是，由于大量产品滞留在流通环节，当年新增沉淀资金 1.5 亿元。到 2000 年，企业资金沉淀达 6 亿元，每年欠银行利息 4000 多万元，企业陷入困境。此时已不可能从股市募得资金。 　　合资过程 　　1998 年，西轴与德国 FAG 公司开始接触。FAG 是世界第三大轴承公司，德国最大的轴承企业。过 去 20 多年一直直接或间接参与中国铁路轴承的研究开发工