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监管政策：过渡期安排有待落地，标债认定规则出台 1
资管新规过渡期安排有待落地 1
《标准化债权类资产认定规则》正式出台 1
开展“跨境理财通”业务试点，财富管理行业竞争加剧 1
行业动态：累计 20 家理财子获批 2
信银理财、杭银理财、徽银理财、渝农商理财开业；青银理财、华夏理财获批 2
银行理财产品跟踪 4
规模：2020Q2 非保本理财 24.6 万亿 4
趋势：净值化持续推进，数量占比近 4 成 5
净值型产品：固收类为主，投资起点降低 5
预期收益型产品：投资期限拉长，收益率延续下降趋势 7
银行理财子公司产品跟踪 8
理财子产品加速发行，数量约 1700 只 8
权益类占比小幅提升，低投资起点、长期限产品为主 9
热点问题关注之一：2019 年理财市场官方报告发布 10
热点问题关注之二：FOF 型理财产品 12
热点问题关注之三：ESG 理财产品 15
风险因素 17
插图目录
图 1：非保本理财存续规模及增速 4
图 2：银行理财存续规模及增速 5
图 3：各类型银行理财产品存续数量对比（净值型 VS 预期收益型） 5
图 4：不同发行机构的净值型理财产品存续数量对比 6
图 5：不同投资类型的净值型理财产品存续数量对比 6
图 6：权益类/混合类净值型理财产品的存续数量占比 6
图 7：净值型理财产品的投资起点统计 7
图 8：封闭式预期收益型理财产品的投资期限统计 7
图 9：国有银行不同期限理财产品的平均收益率 8
图 10：股份制银行不同期限理财产品的平均收益率 8
图 11：城商行不同期限理财产品的平均收益率 8
图 12：农商行不同期限理财产品的平均收益率 8
图 13：理财子公司的存续产品统计 9
图 14：理财子产品的投向类型 9
图 15：理财子产品的风险评级 9
图 16：理财子产品的投资起点 10
图 17：理财子产品的投资期限 10
图 18：净值型产品存续规模占比 11
图 19：不同类型银行的净值化转型程度 11
图 20：同业理财存续规模及占比 11
图 21：短期限产品发行下降，长期限产品发行上升 12
图 22：非保本理财的资产配置情况 12
图 23：银行/理财子公司发行 FOF 型理财产品统计 13
图 24：全球 ESG 主题 ETF 规模与数量变化趋势 15
图 25：ESG 含义与主要指标 15
图 26：银行/理财子公司发行 ESG 理财产品统计 16
表格目录
表 1：获批银行理财子公司的基本信息（按获批时间排序） 2
表 2：已成立银行理财子公司的基本情况（按开业时间排序） 3
表 3：代表性 FOF 型理财产品 13
表 4：代表性 ESG 理财产品 16
▍ 监管政策：过渡期安排有待落地，标债认定规则出台
资管新规过渡期安排有待落地
资管新规过渡期延长问题引发激烈讨论。2020 年 2 月 1 日，银保监会副主席曹宇就金融支持疫情防控和金融市场稳定答记者问时表示，“按照资管新规要求，稳妥有序完成存量资管业务规范整改工作，对到 2020 年底确实难以完成处置的，允许适当延长过渡期。”
同年 7 月 10 日，中国人民银行办公厅主任兼新闻发言人周学东在回应资管新规相关问题
时表示，“各界对资管新规延长的建议比较多，但是无论是延 1 年、2 年还是 3 年，对金融机构来说，关键是必须要转型，关于资管新规延期，因为今年疫情冲击，应该延期。但也有机构、学者建议不能延太长，可能延一年是比较合适的。”
自 2018 年 4 月资管新规出台以来，资管产品实现了平稳有序转型，总规模稳中有降， 整体风险持续收敛，具体体现在两个方面：其一是非标资产规模持续压缩；其二是净值型产品占比稳步上升。2020 年以来，疫情冲击导致国内经济存在一定下行压力，确实也增
加了资管业务规范整改的难度，市场对资管新规延期问题较为关注。参照央行领导的公开
表态内容，预计资管新规过渡期大概率延期，但具体安排仍有待落地。
《标准化债权类资产认定规则》正式出台
2020 年 7 月 6 日，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管
理委员会、国家外汇管理局正式发布《标准化债权类资产认定规则》，自 2020 年 8 月 3 日
起施行。相比于 2019 年发布的征求意见稿，最终版基本保持一致，仅做三处文字表述调整，以规避部分条款在解读与执行中的不确定性。
《标准化债权类资产认定规则》对于标、非标、非非标三类资产界定清晰，一方面明确了固定收益类公募基金为标债资产，而其他固定收益类公募资管产品为非标资产；另一
方面，对于永续债和可转债，明确债权属性的为标债资产，非债权属性的遵循现行监管要求。此外，人民银行也将协同金融监管
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