重重挑战下的“内循环”如何解局.docxVIP

目 录 TOC \o 1-2 \h \z \u 三年行动将国改带入“做优、提速”新时期 1 新国改“做优”国企、优化布局的三大招 3 围绕主责主业优化国有经济产业布局和结构调整 3 向主责主业外扩展，深化混合所有制改革 4 完善国资监管，打造国有资本投资、运营升级版 5 新国改推动经济“内循环”的三条路径 6 宏观层面：提升资本生产率和配置效率，提高经济质量 6 中观层面：“区域性综改试验”激发经济活力 7 微观层面：国企成为打造“现代化”经济的排头兵 8 请务必阅读正文后的重要声明部分 今年，在疫情影响下，国内国际经济形势正呈现出前所未有的复杂态势，国内正处于决胜全面小康的收官之年，“六稳”、“六保”工作的落实依然面临重重挑战，国际上贸易保护、以邻为壑等逆全球化势力有所抬头。自 5 月中央政治局常委会会议首次提出了“两个循环” 概念以来，高层领导人多次强调建立以“内循环”为主的双循环格局，7 月 21 日企业家座谈会上，习近平主席再次强调：“要逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。必须充分发挥国内超大规模市场优势，通过繁荣国内经济、畅通国内大循环为我国经济发展增添动力，带动世界经济复苏。”面对我国 “市场和资源两头在外”的情况，“内循环”的各参与主体和要素需要调整、适应、融入新的循环体系，这一调整过程或将贯穿整个“十四五”时期。政策定调、企业推进、要素调整、市场改革等是搭建经济新格局必然需要经历的过程，我们将对“内循环”推进过程中的重点事件和政策进行深度分析， 追踪对经济运行和资本市场的影响。 国有企业作为中国经济最重要的参与者之一，1978 年改革开放以来，经历了五个阶段的改革，企业在发展的同时，也带来了中国整个经济组织形态的变化。本次新格局的构建中， 国企依然会成为整个框架中最重要的力量之一，6 月 30 日，中央全面深化改革委员会第十四次会议审议通过了《国企改革三年行动方案（2020－2022 年）》，随着下一步具体方案内容的正式发布，国企改革任务书、时间表、路线图等方面的细节将进一步明确。国改的新时期已经到来，我们将其作为系列研究报告的首期选题推出，希望其中的前瞻性研究能对投资有所助益。 三年行动将国改带入“做优、提速”新时期 改革开放 40 年来，国有企业改革经历了五个阶段，每个阶段都是在前一阶段改革的基础上向前推进，沿着“搞活企业——所有权经营权分离——建立现代企业制度——股份制改革——混合所有制改革”的路径，以制度改革为主线，国有企业从扭亏为盈到做大做强，目前处于 2013 年以来的第五阶段，企业经营从做大做强向“做优”加速迈进，企业责任从经济领域扩展到社会职责。 第一阶段（1978-1987 年）：打破政企不分，让国企“活”起来。1978 年党的十一届三中全会开启了改革开放也拉开了国有企业改革的序幕。1978-1984 年是国企改革的试点阶段，开始尝试打破国企政企不分的弊端，让国企“活”起来，1983 年开始先后对国有企业进行了两步“利改税”改革，但由于当时整体经济形势的影响以及制度设计本身存在缺陷， 国企利润连续 22 个月下滑。 第二阶段（1988-1992 年）：经营权下放，国企优胜劣汰。前一阶段“利改税”的缺陷暴露，在这一阶段实施了所有权与经营权的分离，在保持国有的前提下，将经营权下放给企业，1988 年底，实行承包经营制的国营工业企业达到 95%。这一制度虽然有效增强了国企活力，但管理混乱、国有资产流失严重、固定资产补偿不足等问题相继暴露，期间产生的“三角债”也成为后续改革的一大难题。 第三阶段（1993-2002 年）：“抓大放小”，建立现代企业制度。为了清理 “三角债”问题，这一阶段提出了“抓大放小”的国企改革方针，国有大中型企业推进建立现代企业制度试点，国有中小企业采取改组、联合、兼并、租赁、承包经营和股份合作制、出售等形式进 一步收缩战线，让连年亏损、效益不佳的国有中小企业破产退出。1998-2000 年，国有企业实施了改革脱困 3 年攻坚，通过债转股、技改贴息、政策性关闭破产等一系列政策措施， 实现了国有企业的扭亏为盈，为国有企业后续的快速发展打下了良好基础。 第四阶段（2003-2013 年）：规范管理，建立现代产权制度。这一阶段国企改革重点在完善国有资产监管机制和股份制改革两方面。2003 年 3 月，国务院国有资产监督管理委员会成立，当年就被授权监管 196 家中央企业，各省区市国有资产监督管理委员会也陆续成立， 管资产与管人、管事相结合，权利、责任、义务相统一的新型国有资产监管体制建立。2005 年 4 月，国务院国资委、中国证监会启动了股权分置改革试点工作，对国有企业进行股权多元化改造、在大型国企特别是“央