论企业股东民主的异化与公司治理变革的趋向.pdf

论股东民主的异化与公司治理变革的趋向 郭富青 西北政法学院 教授 　 　　关键词 : 公司/股东/民主/异化/治理 　　内容提要 : 股东是公司的缔造者和所有者，在法律上享有公司的 控制权。然而由于股东民主管理的组织形式，表决权配置方式采取一 股一票制，运用两权分离工具的局限性，致使股权和控制权出现非对 称关系，引起股东大会和董事会空壳化现象。结果是，公司的实际控 制权要么被个别大股东所操纵，要么被最高经营者所独揽，作为主权 者的广大股东反而被置于无权的边缘地带，成为易受侵害的弱势群体。 股东民主权利的异化，导致公司权力的法律配置和实际配置严重错位。 世界各国改革公司治理的趋势，均在于修复中断的股东民主链条，恢 复股东大会和董事会在法律设计上的正常功能，监督经营者更好地为 股东利益服务。培养股东民主意识，建立大股东和经营者的监督机制 是我国上市公司治理结构完善的重心。 　　是什么使得公司法所规定的权力配置与公司权利的实际配置发 生了严重错位的现象?又是什么使作为主权者的股东成为事实上的无 权者?这些问题都必须从股东民主的异化中去寻求答案。股东民主异 化的现象不仅导致公司治理机制的扭曲，而且动摇了整个公司治理结 构的基石。因此，如何恢复股东民主权利，真正发挥股东大会和董事 会的作用，建立经营者的激励与约束机制就必然成为世界各国公司治 理发展的方向。 　　一、公司股东民主的理念与股东权益实现的原则及途径 　　 (一) 公司股东民主的理念 　　公司尤其是股份有限公司是股东选择投资的一种有效的生产经 营组织形式。公司从事经营活动的初始财产全部来自股东的投资，公 司的存立也是股东创设活动的结果。股东是公司存在的基础，没有股 东就没有公司，股东对公司出资的总额构成公司的资本，而公司资本 则是公司启动和存续的物质前提。正因为如此，股东是公司的所有者， 公司的一切权力属于股东，股东对公司不仅享有控制管理权，而且享 有剩余财产的索取权。股东权是公司权力配制的基础， “公司机关的 权力主要是以股东投入的财产为基础而产生的一种经济权力。 [1]” “不可否认，在法理上公司机关的权力主要来自作为投资者的股东， 正是股东大量财产的聚合，才形成了一个最重要、极明显的权力源。 因此，公司机关的权力主要是按股东预期效果的功能意义产生的。 [2]”由于公司的权力来源于股东，因此，公司的重大事务由股东当 家作主，实行股东民主管理就必然成为制度上的选择。在法律结构上， 股份有限公司制度是由全体股东透过 “一股一票”机制行使控制权或 支配权的民主性很强的制度。股东民主的实质就在于行使公司权力。 然而， “股东民主”或 “股东主权”的提法，显然是借用政治民主对 股东与公司关系的一种表述。“企业内部采取集体选择机制实质上是 文章来源：中顾法律网 上网找律师 就到中顾法律网 快速专业解决您的法律问题 一种政治机制，由此产生的成本在特征上与一般的政治机制的成本没 有什么不同。 [3]”国家管理体制与公司治理结构及其机制有诸多类 似之处，例如，公司内部组织机构的设置，按照分权制衡的原则分别 建立股东大会、董事会、监事会并采取集体决策的会议体组织形式， 就是仿效于政治民主上的 “三权分立”的政治体制。 “企业的表决 机制的主要作用与大多数民主政府的功能基本相同：它们的目的不在 于搜集和传递所有人或选民的偏好，而在于给选民一定程度的保护， 防止当权者明目张胆地以机会主义行为侵害他人的利益。 [4]”然而， 仔细考究 “股东民主”的提法并不确切，这也难怪人们用政治的民主 标准来审视现代公司的民主治理的情形会感觉到大失所望。与政治民 主相比 “股东民主”，并非名符其实的民主。首先，就股东的成份而 言，除了自然人外还包括法人、政府和非法人社团，也就是说并非所 有的股东都可以称为 “民”。其次，民主是一种政治制度，而股东民 主则是一种经济制度。民主作为一种政治制度在其追求的价值目标体 系中强调公平、安全;而股东民主作为公司治理的基石在其价值目标 体系中必然偏向自由和效率。 “因此，即使平等是关键的民主和政治 价值，它也不是立法者在制定管辖公司事务的规范时应非常重视的因 素 [5]”。最后，政治民主的决策机制实行 “一人一票”，而公司的 集体决策机制则采取 “一股一票”制。正因为如此，有学者认为一股 一票并非民主制， “实行一人一票才是民主制，而实行一股一票制则 是财阀制……实行民