零售行业市场前景及投资研究报告：促消费主题活动，夏季消费淡季.pdf

[table_research] 2020 年8 月1 日 行业月度策略●零售行业 [table_main] 行业点评报告模板 促消费主题活动频出支撑夏季消费淡季 ，维持 零售行业 推荐中报业绩确定性较高的优质标的 推荐 维持评级 核心看点： 1. 上半年社消总额同比下滑11.4% ，6 月跌幅环比收窄1.0PCT 维持前 期回暖趋势 ；必选消费韧性凸显，可选品单月同比增速环比改善持续 新冠肺炎 对社会消费品零售总额造成的直接影响进一步降低缓 解，但其对居民收入与消费信心造成的间接影响开始显现 ，致使6 月社 消同比增速环比改善幅度略有放缓。我们认为下半年零售市场仍将维持 企稳向好的趋势 ，并随着我国经济整体恢复正常增长区间对居民收入端 证券研究报告 行业数据 时间 2020.8.1 的提振 ，社消增速也将回归 前水平，预计全年社消仍有3-4%的增速 10.00% 5.00% 0.00% 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - - - - -5.00% 1 3 5 7 9 1 1 3 5 7 9 1 1 3 5 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 表现。6 月CPI 同比增速虽