智慧产业外延式并购的动因与绩效研究——以达实智能并购久信医疗为例.pdfVIP

摘 要 随着智慧城市建设的兴起，以物联网、人工智能、云计算、大数据为代表的 高新技术日益成熟并成功推广到各行各业，一类以高科技性、高附加值性、低能 耗为主要特征的智慧产业得到了快速发展，在产业转型升级的浪潮中脱颖而出。 并且近几年，在国家政策的支持下，在新医改方案的指导下，智慧医疗作为智慧 产业中一项重要的民生领域，具有广阔的市场前景，许多企业纷纷试图进入该细 分领域。对企业来说，发展新业务、进入新市场可以通过两种方式，内涵式发展 和外延式并购，内涵式发展主要指企业利用自身资源，外延式并购主要是指并购 企业外部公司，而当企业试图快速进入新的领域时，通常会选择后者来达到目标。 2015 年，达实智能通过并购久信医疗顺利进入了医疗专业净化系统建设及数字 化手术室领域，推进了智慧产业中“智慧建筑、智慧交通、智慧医疗”三个细分 领域共同驱动的企业战略，在产业内也具有一定的影响意义。 本文选择智慧城市建筑服务商达实智能并购智慧医疗企业久信医疗这一案 例，首先从我国高度重视智慧产业这一领域介绍了选题背景，进而讨论了研究意 义，梳理了国内外学者对并购动因及绩效的研究结论，对相关概念及理论进行了 概述。然后，对并购案例进行介绍，包括双方公司简介，并购实施方案的介绍。 再次，从多个方面对并购动因进行介绍。另外，从并购的资本市场绩效、财务绩 效、非财务绩效这三个方面对此次并购的效果进行了分析。最后，根据上述分析 总结出并购对企业的影响，以及达实智能通过并购是否达到其并购目的，并且获 得相关启示。 通过资本市场的反映来看，对此次事件持积极态度，具体表现在超额收益率 为正且持续升高，并购后的股价有所上升，股东财富得以增加，企业的短期绩效 表现良好。从财务绩效方面来看，其营业收入、营运能力、盈利能力、发展能力、 偿债能力均得到了不同程度的提升，产业结构得到调整。从非财务指标方面来看， 达实智能成功切入医疗净化领域，市场份额有所上升，研发能力也有所提升，企 业并购实现了良好的资源协同效应。 最后，本文还列出了一些通过达实智能并购案例获得的相关启示。在智慧城 市的时代背景之下，企业应适时做出并购决策，选择并购对象后应通过细致的审 慎性调查，根据自身企业的实际情况进行相关评估，决定目标企业是否进行并购。 在并购完成后，企业应积极重视企业整合来获得协同效应。并且，作为智慧产业， 技术发展技术创新对企业来说尤为重要，能为公司带来持续长久的利润。 关键词：智慧产业；并购动因；并购绩效 I ABSTRACT With the rise of smart city construction, high-tech technologies represented by the Internet of Things, artificial intelligence, cloud computing, and big data are increasingly mature and successfully promoted to all walks of life. The first category is high-tech, high value-added, and low energy consumption. The main feature of the smart industry has developed rapidly, and it stands out in the wave of industrial transformation and upgrading. In recent years, with the support of national policies and the guidance of the new medical reform plan, smart healthcare, as an important field of peoples livelihood in the smart industry, has broad market prospects, and many companies have tried to enter this subdivided field. For enterprises, ther