家电行业2020半年度策略：继续看好大龙头，小创意.pdfVIP

证券研究报告：行业研究/深度报告 1.上半年回顾——疫情导致家电行业整体需求不振 7 1.1 线下销售出现双位数下滑，线上规模明显提升 7 1.2 消毒、清洁类产品消费意愿明显提升 7 1.3 白电低端机和高端机更受青睐，黑电继续向大屏延伸 8 1.4 小家电品类表现仍好于行业平均 9 2 下半年展望：疫情负面影响延续，行业呈现结构化复苏 10 2.1 线上渠道的市场份额将持续扩大 10 2.1.1 短视频平台与电商平台合纵连横 10 2.1.2 直播带货大爆发——天时地利人和 12 2.2 头部企业布局全套智能家电，加强用户粘性 15 2.2.1 套系化智慧家电比重持续攀升 15 2.2.3 以旧换新政策推动产品更新 19 2.3 创意小家电迎来全面发展期 22 2.3.1 “公域”+ “私域”全渠道拓展提升营销转化率 22 2.3.2 小电精细化布局打造产业新天地 24 3. 投资策略 26 4. 重点公司推荐 27 5. 风险提示 28 图表目录 图1：1-4 月线下细分家电销量（亿元）及增速（%） 7 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 rMtPpNvNuMaQ8Q7NnPqQoMrRfQnNqPeRoOmOaQnMsPwMoMrNwMpPmQ 证券研究报告：行业研究/深度报告 图2 ：1-4 月线上细分家电销量（亿元）及增速（%） 7 图3 ：清洁杀菌家电 8 图4 ：精装房橱柜配套（万套）及变化率（%） 8 图5：五一除菌空调在线下市场额占比及均价（元） 8 图6：1-5 月白电零售规模增长为负，但有好转（亿元） 9 图7：5 月线上/线下白电高端产品线均价表现 9 图8：20Q1 小家电各品类均价出现下滑 10 图9 ：1-4 月创意小电销售增速表现呈现亮点 10 图10：实物商品网上零售额额（亿元）及比重（%） 10 图11：家电电商交易规模（亿元）及市场占比 10 图12：快递业务收入（亿元）及增速 11 图13：快递业务量（万件）及增速 11 图14：电商、短视频平台呈现网络状交互 11 图15：整体市场分渠道份额情况 11 图16：国内KOLS 产业市场规模（十亿元人民币） 12 图17：直播市场规模（亿元） 12 图18：直播视频用户规模（万人） 12 图19：消费者接触内容营销的形式占比（%） 13 图20：企业对数字化升级的认可度 13 图21：直播商业闭环 14 图22：粉丝量反映主播议价能力 14 图23：摩飞通过网红直播、软文推荐等精准获得客户群 14 图24：住宅竣工累计面积（万平方米）及增速 16 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 4