中国股票市场月份效应研究.docVIP

中国股票市场月份效应研究 ????某些月份的股票收益率显著高于或低于其他月份的收益率，这种现象称为股票市场的月份效应。月份效应是违反市场有效性的异常现象之一，其中最具有代表性的是一月效应或年度转折效应，即在十二月份，股票市场表现为异常的低收益率，而在一月份则表现为超常的高收益率。中国证券市场发展时间较短，对市场异象的研究也相对较少。其中，对于季节效应的研究尤其实证研究尚不多见，且主要集中于周末效应的研究。虽然随着QDII、QFII、港股直通车的实施，中国A股市场和周边国家(地区)的市场联动日趋增强，但从总体上看，因为资本账户管制等原因，中国A股市场受全球化整合的影响比较小，这从2007年A股