板块轮动及基本面选股月报：ROE策略表现较好，因子选股跑输指数.docxVIP

目 录 TOC \o 1-2 \h \z \u 前言 4 行业轮动策略 4 选股策略 4 ROE 选股策略 4 盈利成长因子选股策略 6 风险提示 7 表 目 录 表 1：推荐申万二级子行业 4 表 2：ROE 选股条件 4 表 3：ROE 选股策略 7 月份表现 5 表 4：ROE 选股 8 月股票池 5 表 5：盈利成长因子策略 7 月份表现 6 表 6：盈利成长因子策略 8 月份股票池 6 前言 该报告主要跟踪前期专题报告的最新结果，相关报告可见首页相关研究部分。 行业轮动策略 策略思路：借鉴多因子选股策略的方式，构建行业多因子轮动策略。 策略条件：以申万二级行业为标的，使用由一个月超额收益构成的动力类因子，由ROA_ttm、季度 ROE、季度营业收入等权合成的盈利类因子，季度 ROE 同比增速、营业收入同比增速、净利润同比增速等权合成的成长类因子做为因子库，使用回归法预测下个月的子行业收益率。 当期推荐配置子行业： 表 1：推荐申万二级子行业 动物保健Ⅱ 医疗器械Ⅱ 食品加工 电子制造 饲料Ⅱ 互联网传媒 园区开发Ⅱ 半导体 化学制药 农产品加工 元件Ⅱ 造纸Ⅱ 医疗服务Ⅱ 生物制品Ⅱ 其他电子Ⅱ 数据来源： 选股策略 ROE 选股策略 策略思路：ROE 是财务分析中比较重要的一个指标，长期表现良好股票的 ROE 值一般具有相对稳定且超过市场平均水平