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内部控制质量与产品市场竞争优势 摘 要 自2002 年美国颁布《萨班斯—奥克斯利法案》(以下称SOX)以来，企业内部控 制建设的重要意义逐渐被各国政府部门以及企业所认知，学术界也将内部控制作为研 究热点进行深入探讨。作为一种有效的规范、约束、制衡机制，内部控制的实施目的 在于实现企业价值，保护投资者的利益不受损害，促进资本市场健康、稳定发展。一 直以来我国亦非常重视企业内部控制建设工作，特别是2008 年《企业内部控制基本 规范》的出台与2010 年《企业内部控制配套指引》的颁布，标志着我国企业内部控 制体系的基本建成，是我国企业内部控制建设道路上的里程碑。相较于SOX 法案404 条款将关注点主要集中于内部控制的财务报告目标而言，中国的企业内部控制基本规 范对于内控提出了更多的功能和更高的期望。除了财务报告目标外，还包括合理保证 企业经营管理合法合规、资产安全，提高经营效率和效果，促进企业实现发展战略。 因此，在我国特定的制度背景下，立足于产品市场，研究内部控制在企业自身生产经 营和发展过程中所发挥的作用，比如提升经营效率和效果以及促进战略目标实现等， 亦具有十分重要的意义。 中国经济现阶段正处于由高速发展向高质量发展的转变阶段，宏观经济环境的不 断变化以及产业结构的不断调整使得企业的生存发展日益艰难。因此，在经济新常态 的背景下，对于企业而言，赢得竞争优势进而实现其战略目标、保持可持续的发展至 关重要。且进入二十一世纪以来，我国的市场化进程不断加快，市场化程度显著提高， 产品市场竞争日益激烈，战略在经营过程中的重要性愈发突出。战略目标亦是我国企 业内部控制最高层次的目标，然而关于内部控制经济后果的研究，现有文献却鲜少考 虑其战略效应。基于此，本文以20 13-2017 年沪深A 股上市公司为样本，采用规范研 究和实证研究相结合的方法，对内部控制质量与企业产品市场竞争优势的关系以及企 业产权性质和企业所处行业的竞争程度对于二者之间关系的影响进行研究，并进一步 考察了内部控制五要素对产品市场竞争优势的影响差异。 本文研究发现：第一，内部控制可以提升企业的产品市场竞争优势，促进企业战 略目标的实现。第二，相较于国有控股企业，非国有控股企业的内部控制更能提升产 品的市场竞争优势。第三，行业竞争程度越大，内部控制提升产品市场竞争优势的效 应越强。第四，内部控制五要素对于提升产品市场竞争优势的作用存在差异，具体而 言，内部环境、控制活动以及信息与沟通三个要素对于产品市场竞争优势的提升作用 是显著的，而风险评估和内部监督的提升作用则不显著。 本文的研究创新在于：第一，从产品市场竞争的视角研究内部控制的经济后果， 从而考察企业内部控制对战略目标实现的影响，拓展了内部控制经济后果领域的研究， 1 摘 要 为认识企业内部控制建设的意义提供了新的思路。第二，将企业产权性质以及企业所 处行业的竞争程度纳入研究框架，揭示了企业内在特征与外部环境因素对内部控制实 现其战略目标的影响。第三，将内部控制进一步推进到五要素层次，从而更深层次地 剖析了内部控制对提升产品市场竞争优势的影响机理，在企业内部控制建设的具体实 施层面具有一定的指导意义。 关键词：内部控制质量；产品市场竞争优势；产权性质；行业竞争程度；内部 控制要素 2 内部控制质量与产品市场竞争优势 Abstract Since the United States enacted the Sarbanes-Oxley Act (hereinafter referred to as SOX) in 2002, the significance of the internal control construction of enterprises has gradually been recognized by government departments and enterprises in various cou