工程经济学第四章经济评价方法2比选.pptxVIP

§4.2 工程项目方案比选;一、工程项目的方案类型;二、单一型/独立型方案的经济评价;三、互斥型方案的经济评价;（一）互斥型方案的静态评价;1、增量投资利润率法;1、增量投资利润率法(续);2、增量投资回收期法;3、年折算费用法;4、综合总费用法; 投资方案比选的实质： 判断增量投资(差额投资)的经济合理 性，即投资大的方案相对于投资小的 方案，多投入的资金能否带来满意的 增量收益。 ;增量分析法 通过计算增量净现金流量评价增量投资的经济效果。;步骤： (1)将各互斥方案按照投资从小到大的顺序排列，从投资最小的方案开始，在最小投资方案可行的前提下，求出它与其紧后的投资较大的方案的净现金流量之差，即：差额净现金流量。; (2)根据差额净现金流量，求出相应的指标值，这个指标称为差额指标，然后将该差额指标同相应的检验标准进行比较，根据检验结果选择较优方案. 差额指标可行,则投资较大者保留; 差额指标不可行,投资较小者保留.; (3)用上步选出的较优方案同其紧后的投资规模更大的方案进行同样对比，如此顺序进行两两方案的比选，逐个淘汰，最后余者为最优方案。 ;1、计算期相同的互斥方案经济评价 （1）净现值法和增量净现值法 （2）增量内部收益率法 （3）净年值法或年成本法 （4）净现值率法 ;（1）净现值法和增量净现值法 增量净现值：设A、B为投资额不等的互斥方案，A方案比B方案投资大，两方案的增量净现值： ;评价准则： 在B方案可行的前提下，如果 ?NPV?0，投资大的方案A被接受。 ?NPV?0，投资小的方案B被接受。 ;例： 某投资项目有三个互斥的备选方案A、B、C，其现金流量如下表所示，设i0=12％，试用增量净现值法进行方案选优。 ;5/28/2020;解：各方案按投资额从小到大依次排序为：A，B，C。 NPVA=40（P/A，12%，10）-174 =40×5.65022-174=52,可行 ?NPVB-A=-86+9× (P/A,12%,10) =-35.15(万元)0, 说明B方案相对于A方案而言，其增量投资是负效益，故淘汰B方案。;现将A方案与C方案比较： ?NPVc-A =-126+26×(P/A,12%,10) =20.9(万元)0 说明C方案相对于A方???而言，其增量投资是正效益，故保留C方案。 ;（2）增量内部收益率法(?IRR): 两互斥方案净现值(或净年值)相等时的折现率。 ;=;评价准则： ?IRR ?i0，投资大的方案被接受。 ?IRR i0，投资小的方案被接受。 ;前例：用内部收益率法求最优方案 解：由上例已知A方案可行 ?NPVB?A =-86+9×(P/A,?IRRB?A,10)=0 故(P/A, ?IRRB?A,10)=9.56 ＞ (P/A, 12%,10)=5.650 所以，?IRRB?A12%,故保留A方案。;?NPVc?A=-126+26×(P/A,?IRRc?A,10)=0 (P/A,?IRRc?A,10)= 4.846 (P/A, 12%,10)=5.650， 所以， ?IRRc?A12% 保留C方案. ;再例：某台设备更新方案有两种，现金流量见下表： ;解： 755（P/A，△IRR，5）-3000=0 △IRR=8.183% 此时两个方案的净现值都等于1296.7。 如果i0=10%,则B方案优于A方案； 如果i0=5%,则A方案优于B方案。 ;?IRR图示:;注意:;（3）净年值法或年成本法;净年值比较法;A方案的净年值 =-10000（A/P,15%,6)+(8000-5000)(P/A,15%,3)(P/A,15%,6)+(8000-6000) (F/A,15%,3)(A/F,15%,6)+4000(A/F,15%,6)] B方案的净年值= -8000（A/P，15%，6）+（8000-5500）（P/A，15%，3）（A/P，15%，6）+（8000-6500）（F/A，15%，3）（A/F，15%，6）+3000（A/F，15%，6） 选择净年值最大的方案。;年成本比较法;（4）净现值率法;2、计算期不同的互斥方案经济评价 计算期不同的方案进行比选，要满足可比性的要求必须解决二个问题： 设定一个合理的共同分析期；给计算期不等于分析期的方案选择合理的方案接续假定。 方法:净年值法,净现值法,增量内部收益率法;(1)净年值法： 评价准则: NAVj最大且非负者为最优 （费用型方案为NAVj最小者为最优)。 ;初始投资 年收益 期末残