网易公司企业价值评估EVA评估法应用研究.pdfVIP

摘要 摘 要 伴随着互联网技术持续的发展、升级，互联网行业快速发展。互联网经济的到来使 得各类互联网企业的发展如日中天，不同的互联网企业与互联网企业之间进行股权转 让、融资、合并等经济业务越来越频繁。这些企业之间的经济活动对互联网行业的健康 发展带来很大的益处，企业在竞争中企业得到了发展。在这个过程中，如何更好地应用 EVA 评估法对互联网企业进行公正、客观、有效的估值就成了资产评估实务界和学术界 需要攻克的难题。互联网企业具有自身的特殊性，期初往往有较大的投入，但是企业初 始获得的经济效益却是非常小的，这样的特点导致实际中互联网企业的资金基本来源于 权益融资；互联网企业存在大量非收益性的软性指标、无形资产占比较大，对轻资产的 评估一直以来都是评估界讨论的热点话题；同时企业的成长性难以估计，未来收益的不 确定性也对评估值影响较大。综合上述特点，我们得出互联网企业的账面成本与其价值 的对应性较弱，更多潜在的内在价值没有反映出来，这就表明传统的企业价值评估方法 不能够完完全全适用于对互联网企业价值的评估。而国内对于互联网企业价值评估的研 究也处于起始阶段，因此针对现有的评估方法，探索出一个适合互联网企业的评估方法 势在必行。 论文采用文献研究法、定性分析法和案例分析法，详细阐述了应用传统的成本法、 市场法和折现现金流量法评估互联网企业价值时所存在的局限性，进而论文分析了EVA 评估法对互联网企业的适用性，表明EVA 评估法能更真实地反映出互联网企业的价 值。论文选取网易公司为案例，选取EVA 两阶段模型对网易公司进行评估。论文以 2019 年 1月 1 日为评估基准日，基于网易公司 （NTES）2015-2018 年年报的财务数据 计算得出网易公司2018 年的网易公司EVA 值，然后通过预测2019-2022 年的财务数 据，计算得出预测期间EVA 值，最终论文得出了网易公司2019 年初的企业价值。论文 将运用EVA 评估法计算得出的网易公司企业价值结果与2019 年初的网易公司市值进行 对比，结果显示EVA 评估法得出的结果趋近合理。最后论文分析了EVA 评估法在评估 过程中存在的问题并提出了相应的对策。 关键词：互联网企业；价值评估；EVA 评估法 - -I 哈尔滨商业大学硕士学位论文 Abstract With the continuous development and upgrading of Internet technology, the Internet industry has developedrapidly.The advent ofthe Internet economy has ledtothe development of various types of Internet companies, and economic business such as equity transfer, financing, and mergers between different Internet companies and Internet companies is becoming more and more frequent. The economic activities between these enterprises have brought great benefits to the healthy development of the Internet industry.An industry with a good competitive environment is a healthy industry.Through thejungle rule of survival of the fittest, enterprises have become larger and more Strong, the enterprise has developed in the competition. In this process, how to better apply the EVA evaluation