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大败局：人人乐如何从辉煌走向没落 在上世纪九十年代，中国出现了蔚为壮观的人口迁移浪 潮，大量人口从农村冲进城市，从内地杀向沿海。随着中国 城镇化进程和经济的飞速发展，一大批中国本土零售连锁企 业顺势崛起，人人乐就是其中杰出代表。1996 年 4 月，人人 乐成立于中国改革开放桥头堡——深圳，创始人是何金明。 人人乐以生鲜超市起家，通过树立品牌口碑，并凭借蜂窝式 扩张战略，一路高歌猛进。 到 2004 年的时候，人人乐杀入了中国企业 500 强，中国连 锁 30 强。 2010 年 1 月 13 日，风头正劲的人人乐登陆A 股。当年，人 人乐营收突破百亿大关，净利润 2.37 亿，这应该是人人乐最 美好、最辉煌的日子。 上市之后，人人乐不仅营收增长乏力，盈利能力更是一落千 丈，2012 年首次出现亏损，而 2014 年和 2015 年，人人乐暴 亏，分别亏损 4.6 亿和 4.75 亿，一度被 ST。 那么这家曾经辉煌的中国零售商超企业，是如何走向没落 的？其中的核心因素是什么？今天风云君就跟大家来分析 一下。 一、营收尚稳，毛利提升先来看人人乐的营收情况：上市头 三年，人人乐的营收还能保持稳健增长，营收规模在 2012 年达到高峰，为 129.13 亿，比 2010 年增长了 28.61% 。20