期权知识测试培训一.pptVIP

个股期权知识测试培训（一） ——一级投资者测试 ——二级投资者测试 衍生品交易部 2014 年 4 月 16 日 2019/3/14 1 一级投资者测试： 20 题， 30 分钟，每题 5 分， 85 分为通过。 个股期权基础知识、备兑开仓及保险策略介绍 二级投资者测试： 10 题， 30 分钟，每题 10 分， 80 分为通过。 买入开仓、期权定价、杠杆效应等 三级投资者测试： 20 题，共 40 分钟，每题 5 分， 75 分为通过。 卖出开仓、组合策略、保证金计算等 根据上交所规定，开展期权业务的营业部需至少有两 名员工通过期权投资者测试三级考试。 2 2019/3/14 2 2019/3/14 期权基础知识 1-10 题 考点： 基本概念 合约要素 交易机制 定价基础 计算等 备兑开仓与保险策略 11-20 题 考点： 基本概念 限仓制度 计算：盈亏平衡 点及到期损益等 20 题， 30 分钟 , 每题 5 分， 85 分为通过。 3 4 一、个股期权基础知识 期权：允许买方在约定时间以约定的价格买入或卖 出约定数量标的证券。 期权买方：权利方，无义务，支付权利金 期权卖方：义务方，无权利；收取权利金， 接受行 权 的义务和 缴纳保证金 的义务 认购期权：期权买方有权按约定买入证券 认沽期权：期权买方有权按约定卖出证券 2019/3/14 4 5 期权的基本要素： 1. 标的资产：上交所上市交易的单只股票或 ETF 2. 欧式期权：期权买方只能在 期权到期日 行使权利。 ( 上交 所） 美式期权：期权买方可在 期权到期前 任意交易日或到期 日行使权利。 3. 行权价格：期权买方行权时合约中规定的交易价格。 4. 权利金：期权合约的市场价格 5. 行权日（最后交易日）：期权买方行使权利的最后日期 ，为每个合约到期月份的 第四个星期三， 9:30-15:30 2019/3/14 5 2019/3/14 6. 行权交收日：期权买方提出行权后，资产或标的 资产交收的日期。 7. 到期月份：当月、下月及最近两个季月。例如： 本月合约有 4 月、 5 月、 6 月及 9 月 8. 行权方式：上交所个股期权采用 实物交割 方式 9. 行权指令：申报当日有效，当日可撤销。行权日 买入的期权，当日可行权。 6 期权的实值、平值和虚值 初期，标的证券新增所需新挂的合约包括认购、认沽，四 个到期月份，五个行权价（ 1 个平值、 2 个虚值与 2 个实值 ）组合共四十个合约。 市场价 (P=10) 实值 平值 虚值 认购期权 8 10 12 认沽期权 12 10 8 7 2019/3/14 7 期权的时间价值和内在价值： 内在价值只能为 正数或者为零 ，只有 实值 期权具有内在价 值。 时间价值与期权剩余的有效时间成 正相关 。 实值期权价值 = 时间价值 + 内在价值 虚值期权价值 = 时间价值 8 2019/3/14 8 2019/3/14 选 B 选 D 9 期权合约： 合约编码：上交所合约编码由 8 位数字组成 股票期权合约从按顺序编排 ETF 期权合约从按顺序编排 合约交易代码：合约代码为 17 位 ① 601398 ② C/P ③ 1308 ④ M ⑤ 00500 601398 C/P 1308 A 00500 合约简称：工商银行购 8 月 500 (A) 10 2019/3/14 10 ①证券代码 ② Call/Put( 认购 / 认沽） ③到期年份、月份 ④月份合约 ⑤行权价格 2019/3/14 开仓：买入或卖出期权在市场上建立仓位。 平仓：对已持有的期权仓位进行反向操作。 买卖指令：买入（ 卖出 ）开仓，卖出（买入）平仓， 备 兑开仓 ，备兑平仓。 订单类型：限价订单；市价剩余转限价定单；市价剩余 撤销订单；