消费组电话会议行业观点，消费的方向.docxVIP

3、疫情提升龙头竞争力 上半年疫情对所有企业都是一次冲击，但疫情后我们看到龙头企业竞争力快速提升，主要是调味品及连锁业态，我们认为明年这些企业的市占率会加速提升。连锁业态中的绝味，以及没有上市的蜜雪冰城等，今年开店速度远远快于过去。即使今年增长没有加快甚至有所下调，但从明后年看，这些企业竞争力在快速提升。所以估值扩张既有流动性的外部因素，也有龙头竞争实力提升的行业内部因素。 最后重申一下我们的观点，从 8 月份看，我们推荐的是中报表现比较好的四个子行业，高端白酒、啤酒、调味品和乳业。 社服行业分析师 李秀敏半年报情况 中免和宋城都公告过了，中免中报业绩较同期持平，收入复合预期，利润率好于预期，三季度同比会有 50?以上的增长。宋城上半年盈亏平衡，其中景区小幅亏损，轻资产确认和直播提供利润，公司旗下景区 6 月 12 日恢复营业， 跨省游 7 月恢复，整个 3 季度的经营情况会有所好转，自然景区公司二季度客流下滑 50?以上，预计 Q2 继续亏损数千万元，部分休闲景区恢复比较快，像三亚、天目湖暑期客流都恢复到 80，三季度有望持平。连锁酒店二季度入住率下降 20?，RevPAR 下降 40+，相比一季度下降 53?有一定程度的好转，预计二季度亏损在数千万元，锦江因为有同程艺龙的投资收益和锦江之星物业的转让收益，预计归母净利润在 2 亿元左右。广州酒家餐饮数据同比还是下滑的，速度增长