复盘DHL探寻顺丰供应链未来.docxVIP

内容目录 引言 5 DHL：全球供应链物流龙头 6 全球供应链行业：高客制、高粘性 6 DHL 供应链复盘：并购为基，ROE 稳定提升 8 DHL 供应链案例：与艾默生的合作 12 中国供应链行业：发展初期，空间巨大 14 需求逐步兴起，行业发展正当时 14 竞争格局分散，第三方占比较低 17 顺丰控股：加码供应链，迈向综合物流龙头 18 并购加码供应链，定位中高端客户 18 关注顺丰在医药供应链的发展机遇 20 顺丰供应链展望：机遇与挑战并存 22 投资建议 22 风险提示 23 图表目录 图 1：DHL 四大业务发展均衡 5 图 2： DHL、UPS 和 FDX 的业务结构对比（2019 年） 5 图 3：全球供应链龙头营收规模（2018 年） 5 图 4： 90 年代后，美国经济增速换挡 6 图 5：美国第三方物流规模高速增长 6 图 6： 全球供应链市场规模变化 7 图 7：各地区供应链市场规模增长 7 图 8：全球供应链市场集中度变化 7 图 9：供应链行业龙头市占率变化 7 图 10： DHL 市占率扩张源于并购 7 图 11：KNIN 市占率扩张亦源于并购 7 图 12：DHL 供应链服务品类与代表性服务功能 9 图 13：DHL 供应链主要服务行业与