如何看待城投股权变动.docxVIP

内容目录 一、城投平台的转型与整合 3 城投平台转型是大势所趋 3 城投平台转型相关政策梳理 4 城投平台转型的模式 9 二、发债城投股权变动梳理 9 股东变更 10 资产划转/合并重组 12 三、城投平台股权变动的影响 14 同行政区划间股东变更：公航旅集团 14 涉及行政区划变动的股东变更：盐城东方、洛阳城投 15 股东从城投平台变成政府部门：日照城投 16 平台整合：嘉秀发展、贵阳城投 17 四、城投股权变动对投资有何启示？ 21 五、风险提示 21 图表目录 图表 1：国家鼓励城投平台转型的政策文件梳理 4 图表 2：浙江、广西等省份对融资平台公司债务约束和转型的相关规定 7 图表 3：城投平台股权变更及资产整合类别分布（起） 10 图表 4：发生股权变更及资产整合平台的地域分布（起） 10 图表 5：股东变更涉及行政级别变化的城投平台 10 图表 6：股东从城投平台转变为政府部门 12 图表 7：股东从政府部门变成城投平台或在城投平台之间变化（部分） 13 图表 8：公航旅集团收益率与行业基本同步（%） 15 图表 9：盐城东方收益率与行业走势出现背离（%） 16 图表 10：洛阳城建收益率与行业走势基本一致（%） 16 图表 11：日照城投收益率与行业走势基本一致（%）