上公司财务政策与财务战略指导方案当然同意.pptVIP

第五讲 股利政策 —— 理论与实践 （吴世农 / 厦门大学） Chapter 5 Dividend Policy: Theory Practices (WSN/XMU) （四）如何制定现金股利政策 —— 综合决策模型 1 、现金的充裕程度 （ 1 ）留存收益 （ 2 ）每股经营性现金 （ 3 ）利润的经营性现金含量 2 、盈利能力 （ 1 ）主营业务利润率 （ 2 ）净利润率 （ 3 ） ROE 和 ROA （ 4 ）盈利的稳定性 3 、投资机会 （ 1 ）投资项目的收益率（ IRR ） （ 2 ）投资项目所需资金 4 、负债程度和流动性 （ 1 ）总资产负债率 （ 2 ）权益负债比 （ 2 ）流动比率 第五讲 股利政策 —— 理论与实践 （吴世农 / 厦门大学） Chapter 5 Dividend Policy: Theory Practices (WSN/XMU) 现金股利政策的综合决策模型 有 未来 高 投资 现有 机会 无 高 充裕 盈利 负债 现 现金 低 程度 中 金 充裕 分 短缺 低 红 厦门大学吴世农 四、营运资本政策 （一 ）标准资产负债表和管理资产负债表 1 、标准资产负债表（ Balance Sheet ） 资产负债表反映的是公司在某一个特定时点，通常是某日 （如年末、半年