大资管的格局演变与持仓结构分析.docxVIP

目 录 资管行业格局与广义基金在债市的地位 5 资管行业格局变化 5 广义基金内部结构分化，债市主力地位不改 7 交易所债市，广义基金举重若轻 7 广义基金持仓结构和杠杆率 8 公募基金：债市重要的交易和配臵机构 10 公募基金的分类和债市地位 10 债券型基金：中长期占比最大但趋降，指数型趋升 12 债券型基金：持仓结构变化 12 纯债基金：仓位、杠杆水平和久期变动 13 券商资管和基金专户：规模趋降，寻求转型 14 券商资管产品：定向产品萎缩，集合产品稳定 14 基金及基金子公司专户 15 银行及理财子公司：减配非标，产品净值化 16 银行非保理财：稳步增长 16 理财子公司：初具规模、全面净值化 17 总结与展望 18 图目录 图 1 各资管产品规模及占比（万亿，%）（2019 年末） 5 图 2 广义基金银行间债券持仓变动及同比增速 5 图 3 广义基金银行间债市持仓占比 5 图 4 14 年至 19 年各资管产品规模及增速（万亿，%） 6 图 5 14 年至 19 年各资管产品规模增速贡献（%） 6 图 6 各机构银行间债市持仓占比（2020 年 6 月） 7 图 7 2013 年-2020 年 6 月五大机构债券持仓规模（亿元） 7 图 8 2013 年-